20240806-五矿证券-高端制造产业跟踪（7月）_3000亿设备更新政策落地_出口链回调迎布局时机_29页_2mb

高端制造产业跟踪（7月）总结

板块观点

1. 设备更新政策加码：7月《大规模设备更新政策》正式印发，统筹3000亿元超长期特别国债资金，支持船舶、货车、农机、公交、汽车、家电等行业，推动设备升级与消费品以旧换新。
2. 出口链短期回调，长期趋势不改：以叉车、工程机械为代表的出口板块7月出现回调，受海外市场PMI不及预期影响，但长期海外市场需求广阔，具备一定壁垒优势；短期关注二次通胀可能带来的机会。
3. 绿氨消纳空间扩大：《煤电低碳化改造建设行动方案》提出推进绿氨掺烧，带动绿氨需求增长，助力新能源转型。
4. 工控自动化与机器人需求旺盛：工业机器人产量增速回升至124%，国内外企业订单增长，尤其需关注人形机器人产业链及技术进展。
5. 工程机械与能源设备景气：叉车、挖掘机销量同比提升，出口受益于海外需求回暖；船舶构件产能扩建，LNG双燃料船舶需求增。

数据跟踪要点

1. 微观数据：6月工业机器人产量同比增长124%，金属切削机床销量转正，设备工器具投资增速高位运行。
2. 宏观经济：工业利润增速40%，存货增速35%，海外主要经济体PMI放缓，但能源价格稳定。
3. 产业链动态：中国工程机械出口金额同比增长64%，新能源汽车燃料电池应用推进；人形机器人技术开源、行业标准发布，助力产业升级。

风险提示

海外通胀超预期、房地产低迷、原材料价格波动及贸易摩擦等不确定因素可能影响行业发展节奏。

总体研判

政策驱动下，设备更新与出口更具确定性，建议优选“一带一路”相关企业、绿色能源设备及自动化龙头企业。