20240726-东吴证券-机械设备行业点评报告_以旧换新政策落地预示替换热潮_购置补贴退坡利好高端大型化农机设备_2页_386kb

报告总结摘要

本报告为东吴证券机械设备行业的点评，基于2024年7月25日发改委和财政部发布的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》通知。通知提高了农机板块的报废更新补贴标准，例如20马力以下拖拉机补贴从1000元提升至1500元，联合收割机和播种机补贴提高50%，采棉机从3万元提高至6万元。这预示着农机替换热潮的开启。

中国农机保有量庞大，截至2023年，综合机械化率达73.11%，各类农机超2亿台套。但由于缺乏强制报废机制和农民替换意愿低，老旧破小农机占比高，拖拉机市场约80%为小型老旧机型。此次政策上调补贴，预计将刺激老旧农机替换，推动新一轮替换周期。

针对拖拉机板块，长期内，国家补贴政策逐步退坡小型产品，而强化高端大型化产品补贴，有助于行业整合，淘汰落后产能，优化竞争格局。

投资方面，建议关注一拖股份、星光农机和威马农机。风险包括政策不达预期、下游投资不及和行业周期波动。报告附有免责声明，强调投资需谨慎。

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