20220424-太平洋-纳微科技-688690.SH-营收持续高增长_盈利能提同比大幅提升_5页_749kb

纳微科技 (688690) 总结

核心内容概述

纳微科技（688690）是一家专注于色谱填料及相关技术服务的国产领军企业，其产品广泛应用于生物制药行业。公司凭借纳米微球底层制备技术的创新优势，形成了较为齐全的产品线、规模化生产能力以及专业高效的应用技术服务能力。2022年第一季度，公司实现了营业收入1.41亿元（同比增长111.70%）和归母净利润0.61亿元（同比增长176.23%），整体业绩略超市场预期。

主要观点

• 营收持续高增长：公司一季度保持100%以上的收入增速，主要得益于亲和层析介质、离子交换层析介质、硅胶色谱填料、磁珠等产品的收入大幅增长。
• 盈利能力显著提升：Q1毛利率达到83.73%，同比提升5.75个百分点；净利率提升至43.90%，净利率增长10.57个百分点。
• 费用率下降：期间费用率合计为35.67%，同比下降1.42个百分点，其中销售费用、管理费用和研发费用率分别下降，财务费用率为负。
• 盈利预测乐观：公司预计2022-2024年归母净利润分别为2.98亿元、4.31亿元、6.37亿元，对应PE分别为90倍、62倍、42倍，分析师维持“买入”评级。
• 行业与公司评级：根据投资评级说明，公司评级为“买入”，意味着预计未来6个月内个股相对大盘涨幅将超过15%。

关键信息

股票数据

• 总股本：400百万股（流通：39百万股）
• 总市值：26,810百万元（流通市值：2,640百万元）
• 12个月最高/最低价：117.50元/62.48元

盈利预测与财务指标

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

风险提示

• 客户拓展不及预期
• 订单量不及预期
• 新产品开发不及预期
• 价格降幅超预期

证券分析师信息

• 盛丽华

  • 电话：021-58502206
  • 邮箱：shenglh@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190520070003

• 陈灿

  • 电话：021-58502206
  • 邮箱：chencan@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190520110001

销售团队

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。
• 本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。