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螺纹钢期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告由冠通期货分析师夏书文发布，日期为2026年5月6日，聚焦于螺纹钢期货市场行情分析与未来走势预测。报告指出，螺纹钢主力10合约在周三出现增仓上涨，成交量显著放量，价格突破短期与中期均线，市场情绪有所回暖。

二、市场行情回顾

1. 期货价格表现

• 螺纹钢主力10合约周三增仓上涨，持仓量增加145818手，总持仓量达2030834手。
• 成交量较前一交易日明显放量，达703029手。
• 日均线显示，短期上破5日均线3207，中期在30日均线和60日均线3140之上，短期与中期趋势均走强。

2. 现货价格

• 主流地区螺纹钢现货HRB400E $20\mathrm{mm}$ 报价为3290元/吨。

3. 基差情况

• 期货价格贴水现货36元/吨。

三、基本面分析

1. 供需情况

• 供应端：2026年4月30日当周，螺纹钢产量为206.92万吨，环比下降8.01万吨，同比下降26.46万吨，钢厂主动减产，供给收缩明显，对价格形成支撑。
• 需求端：当周表需245.15万吨，环比减少5.29万吨，同比下降56.25万吨，终端需求偏弱，基本面仍以“弱现实”为主。
• 库存端：
  • 社会库存554.37万吨，环比减少24.73万吨，去库节奏持续。
  • 钢厂库存173.85万吨，环比减少13.5万吨，出货改善明显。
  • 库存合计728.22万吨，环比减少38.23万吨，整体库存双降，去库速度加快，反映需求回暖。

2. 成本与利润

• 钢价估值处于低位，地缘政治局势推高油价和航运成本，为大宗商品价格提供支撑。

3. 宏观环境

• 2026年3月5日十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府提出发行超长期特别国债、安排地方政府专项债券、实施适度宽松货币政策等稳增长政策，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。

四、驱动因素分析

偏多因素

• 产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善。
• 钢价有底部支撑，成本端有所提升。
• 宏观政策偏暖，市场情绪支撑价格。

偏空因素

• 终端需求同比偏弱，复苏不及预期。
• 总库存同比仍处于累库状态，可能抑制价格进一步上涨。

五、短期观点总结

• 螺纹钢市场短期呈现偏多态势，价格在宏观氛围偏暖、成本支撑增强、产量低位及库存去化等因素共同作用下上涨。
• 下方支撑关注早盘日内高开缺口附近。
• 建议在此位置维持谨慎偏多态度。
• 后续需关注需求淡季的到来及产能变化，若需求释放不及预期或产能恢复，可能对价格形成压力。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。
• 投资有风险，入市需谨慎。

七、分析师信息

• 分析师：夏书文
• 执业资格证书编号：F03094861/Z0020085
• 信息来源：我的钢铁网、Wind、金十期货