> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：螺纹日报 - 减仓回落 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货发布的螺纹钢期货市场分析，内容涵盖市场行情回顾、基本面数据、驱动因素分析及短期观点总结。报告发布日期为2026年4月28日，作者为夏书文，具备期货交易咨询业务资格。 ## 二、市场行情回顾 - **期货价格**：螺纹钢主力10合约周二减仓下跌，持仓量减少40255手，当前总持仓量为1,749,901手。成交量较前一交易日缩量，为667,771手。 - **日均线表现**：短期均线跌破5日均线（3184点），但中期均线（30日和60日均线）仍位于3140点之上，表明短期走弱，中期偏强。 - **现货价格**：主流地区螺纹钢HRB400E 20mm规格报价为3260元/吨。 - **基差情况**：期货贴水现货84元/吨，显示期货价格相对现货处于弱势。 ## 三、基本面数据分析 ### 1. 供需情况 - **供应端**：2026年4月23日当周螺纹钢产量为214.93万吨，周环比增加1.79万吨，但年同比减少14.18万吨，钢厂复产节奏偏温和。 - **需求端**：当周表观需求为250.44万吨，周环比增加12.06万吨，年同比减少9.5万吨，需求回暖显著，但同比仍偏弱。 - **库存端**： - 社会库存为579.1万吨，周环比减少22.24万吨。 - 钢厂库存为187.35万吨，周环比减少13.27万吨。 - 库存合计为766.45万吨，周环比减少35.51万吨，库存双降，去库速度加快，反映需求改善。 - **成本与利润**：钢价估值处于低位，地缘政治因素推高油价和航运成本，对大宗商品价格形成支撑。 ### 2. 宏观面影响 - **政策信号**：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出发行超长期特别国债、地方政府专项债券以及实施适度宽松货币政策等稳增长措施，增强市场对基建与地产托底的预期。 - **情绪支撑**：政策面带来的阶段性支撑使市场情绪有所改善。 ## 四、驱动因素分析 - **偏多因素**： - 产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善。 - 钢价有底部支撑，成本端有所上升。 - **偏空因素**： - 终端需求同比偏弱，复苏不及预期。 - 总库存同比仍处于累库状态，贸易商信心不足，限制钢价反弹高度。 ## 五、短期观点总结 - **短期走势**：螺纹钢周二减仓回落，表明多头信心不足，短期走弱。 - **技术支撑**：当前价格仍高于30日和60日均线，下方支撑关注30日均线附近，压力关注前期高点。 - **中期预期**：若供给端复产加快或需求回暖不及预期，库存去化速度放缓，将对盘面形成压力。 - **关注重点**：需密切关注5-6月的终端施工数据，以验证需求复苏的持续性。 ## 六、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 投资有风险，入市需谨慎。 ```