> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹钢期货研究报告总结 ## 一、核心内容概览 本报告为冠通期货发布的螺纹钢期货日报，重点分析了2026年4月29日螺纹钢市场的行情走势、基本面数据、驱动因素以及短期市场观点。报告由分析师夏书文撰写，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。 ## 二、市场行情回顾 1. **期货价格** 螺纹钢主力10合约在周三出现增仓上涨，总持仓量达到1,802,387手，较前一交易日增加52,486手。成交量为583,210手，相比上一交易日有所缩量。 日均线显示，短期价格重新上破5日均线3186元/吨，中期仍高于30日均线和60日均线3140元/吨，整体呈现短期与中期走强的态势。 2. **现货价格** 主流地区螺纹钢HRB400E $20\mathrm{mm}$ 现货报价为3250元/吨。 3. **基差情况** 期货价格较现货价格贴水55元/吨，表明期货市场相对弱势。 ## 三、基本面数据分析 ### 1. 供需情况 - **供应端**：2026年4月23日当周螺纹钢产量为214.93万吨，周环比小幅增加1.79万吨，但年同比减少14.18万吨，显示供应端恢复较为温和。 - **需求端**：当周表观消费量为250.44万吨，周环比增加12.06万吨，需求回暖明显，但年同比仍减少9.5万吨，表明需求复苏仍不及预期。 - **库存端**： - 社会库存为579.1万吨，周环比减少22.24万吨，库存持续去化。 - 钢厂库存为187.35万吨，周环比减少13.27万吨，去库速度加快。 - 总库存为766.45万吨，周环比减少35.51万吨，库存双降，反映需求改善。 ### 2. 成本与利润 - 钢价估值处于低位，地缘政治局势导致油价和航运成本上升，对大宗商品价格形成支撑。 ### 3. 宏观环境 - 2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，提出发行超长期特别国债、安排地方政府专项债券及实施适度宽松货币政策等稳增长政策，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。 ## 四、驱动因素分析 ### 偏多因素 - 产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善，为钢价提供底部支撑。 - 基本面数据显示需求回暖，库存下降，市场情绪有所提振。 ### 偏空因素 - 终端需求同比偏弱，复苏不及预期，可能限制钢价反弹空间。 - 总库存同比仍处于累库状态，贸易商信心不足，对市场形成一定压力。 ## 五、短期市场观点 - 螺纹钢期货短期走强，需求超预期回暖与库存快速去化是主要驱动力。 - 目前盘面已部分反映本轮反弹，但需关注后续供给端复产节奏及需求回暖是否持续。 - 中期来看，若供给端加快复产或需求回暖不及预期，库存去化速度放缓，将对盘面形成压力。 - 建议投资者在当前价位保持谨慎偏多策略，关注30日均线支撑及前期高点压力。 ## 六、重要提示 - 本报告信息来源于公开资料，包括我的钢铁网、Wind、金十期货等。 - 报告内容仅供参考，不构成具体投资建议。 - 投资有风险，入市需谨慎。 --- **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 **分析师**：夏书文 **执业资格证书编号**：F03094861/Z0020085