20250709-宏源期货-生猪_反内卷和理论供应收缩支撑7月生猪价格_31页_10mb

宏源期货：7月生猪价格支撑分析（反内卷与供应收缩）

行情回顾

7月生猪市场行情回顾显示，整体呈现高位回落趋势，外盘和期现货震荡偏强，价格有所上涨。具体包括：外盘持仓量和基金净多持仓同比偏高；期货涨幅较现货更大，导致基差走弱；各期限合约价格上涨，价差趋势上行；中粮肉食等企业仓单减少或增加，成交量上升。总体，市场动能维持在较高水平。

基本面分析

基本面数据表明生猪市场供需相对稳定。存栏量环比微增、同比偏高，标猪占比增加；母猪价格持稳，淘汰母猪价格小幅上涨；仔猪出栏价格止跌趋稳，销量较高；猪肉和白条肉价格上涨，猪粮比止跌反弹；养殖利润好转，但外购仔猪育肥仍处盈亏边缘；肥猪出栏占比高，出栏量增长，体重稳定，标肥价差接近零；二育利润反弹，销量占比低，栏舍利用率上升；需求端略显疲软，屠宰利润为负，鲜销量减少，冷冻猪肉库容率低。

未来展望

未来展望指出，7月供给端面临政策调控收紧，农业农村部对高成本产能进行指导，防范逆市场扩张；同时，出栏量可能因春节影响而轻微下降，供应压力预计减轻。需求端受季节性因素影响，屠宰量低，终端销售不佳，冷藏猪肉库存偏低。预计三季度期现货价格有小幅上涨空间，但受集团降重有限和散户利润微薄支撑，价格大幅上涨有限；LH2509合约短期震荡偏强运行。