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交易咨询业务资格

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，交易咨询业务资格号：证监许可【2012】1091号。

生猪期货早报总结

1. 市场观点

   • 近期供需双减，预计生猪价格冲高回落，回归14000至14400元/吨区间震荡。
   • 多空因素分析需关注出栏节奏变化和鲜肉需求。

2. 基本面分析

   • 供应端：五一假期后出栏积极性减弱，供应短期偏弱；生猪存栏量同比下降（环比减少0.8%，同比减少2.2%）。
   • 需求端：居民消费意愿回落，宏观环境预期偏悲观，限制短期消费回升。
   • 基差与期现价差：现货全国均价14860元/吨，2509合约基差585元/吨（现货升水期货），利多。
   • 持仓数据：主力净空头，空头增仓，偏空。

3. 利多因素

   • 生猪存栏同比下降，市场供需趋于平衡。
   • 生猪现货价格下跌空间有限，部分养殖利润尚可维持。

4. 利空因素

   • 宏观环境悲观预期（中美关税战等）。
   • 猪肉消费进入淡季，需求不足。

5. 风险点

   • 生猪存栏维持高位，出栏增加可能压制价格。
   • 消费信心不足，需求弱势持续。

其他信息

• 联系方式：报告由大越期货投资咨询部王明伟撰写，联系方式：0575-85226759。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

附：详细指标参考

• 出栏量与均重：7月上旬出栏量较前期下降，但平均体重偏高。
• 饲料利润与养殖成本：养殖利润维持低位，外购仔猪利润优于自繁自养。
• 政策与收放储：历史上收储介入对价格有支撑，但近年放储未出现显著提振作用。