20180513-太平洋-交运周报_快递集中度继续提升_竞争日趋激烈_12页_1mb

工业运输行业周报总结

核心内容

本报告分析了交通运输行业的近期表现及发展趋势，重点关注快递行业集中度提升、竞争加剧、运价变化等核心信息，并结合行业数据与公司动态进行投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：本期（5月7日-5月11日），交通运输指数上涨1.02%，高于沪深300指数的2.6%。其中，机场板块涨幅最大，达3.7%，物流板块上涨1.86%，港口上涨1.63%，铁路上涨1.23%，高速公路上涨0.97%，公路运输上涨0.79%，海运微涨0.21%，航空板块小幅下跌1.07%。
• 快递行业数据：国家邮政总局发布4月份快递数据，1-4月全国快递业务量同比增长29.3%，收入增长28.4%。其中，国际/港澳台业务量同比增长52.9%，显示该细分市场增长较快。
• 运价见底：4月快递业务收入增幅（26.5%）高于业务量增幅（25.8%），表明运价已见底，压价现象减少，行业竞争趋于缓和。
• 品牌集中度提升：1-4月快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为81.1，较1-3月上升0.4，说明小型快递企业逐步被市场淘汰，行业集中度进一步提升。
• 投资建议：分析师建议继续关注快递行业龙头公司，如顺丰控股，因其在行业集中度提升、运价见底等趋势中具备竞争优势。

关键信息

一、行业观点及投资建议

• 行业评级：看好
• 推荐公司及评级：顺丰控股（002352）推荐为“增持”
• 投资风险：经济发展不及预期，人和物的交通运输需求增速下滑过快

二、板块行情

• 本周涨幅：华鹏飞（+8.26%）、外运发展（+5.35%）、顺丰控股（+5.03%）等个股表现较好。
• 本月涨幅：华鹏飞（+10.91%）、象屿股份（+9.01%）、韵达股份（+11.21%）等个股涨幅显著。
• 本周跌幅：飞力达（-5.39%）、瑞茂通（-5.38%）、普路通（-2.83%）等个股表现不佳。

三、行业事件

1. 空铁联运战略合作：中国民用航空局与铁路总公司签署协议，将在基础设施建设、产品创新、信息共享等方面加强合作，推动综合运输服务一体化发展。
2. 航空投诉情况：3月共受理航空运输消费者投诉1648件，东航、南航、国航分列前三。

四、公司新闻跟踪

• 建发股份：截至2018年4月末，公司借款余额达797.01亿元，累计新增借款193.9亿元，占2017年末净资产的44.33%。
• 南方航空：非公开发行A股股票申请通过，尚未获得最终核准。
• 招商轮船：控股子公司China VLCC接收1艘新VLCC船舶“凯杰”轮，目前拥有45艘营运VLCC油轮。
• 中远海能：拟非公开发行A股股票不超过8.06亿股，募资54亿元用于新购油轮和支付现有油轮款项，中远海运集团承诺认购不超过42亿元。

五、行业数据

• 图表1-2：展示了24个Wind二级子行业本周和本月的涨跌幅。
• 图表3-8：涵盖布伦特原油期货结算价、美元兑人民币汇率、旅客吞吐量、起降架次、BDI指数、CSPI指数、快递累计值和同比、货运量累计值和同比等关键数据。

六、个股信息

• 图表11：列出A股个股市场表现，包括涨跌幅、换手率、动态PE等指标。
• 图表12：显示未来三个月大小非解禁情况，涉及普路通、瑞茂通、飞马国际等公司。
• 图表13：本月大宗交易情况，包括瑞茂通、外运发展、申通快递等公司的交易数据。
• 图表14：重点推荐公司盈利预测表，顺丰控股作为重点推荐公司，2018年EPS预计为1.11元，PE预计为44.37倍。

总结

本报告指出，交通运输行业整体表现优于大盘，尤其在快递、物流等细分领域增长显著。快递行业集中度持续提升，运价见底迹象明显，竞争逐步缓和。建议投资者关注行业龙头公司，如顺丰控股，以获取更好的回报。同时，需警惕经济发展不及预期对行业需求的潜在影响。