20221229-西南证券-瑞可达-688800.SH-业绩预告高增长_积极布局新领域_4页_1mb

业绩预告与公司发展总结

核心内容

公司发布2022年年度业绩预告，预计实现归母净利润2.5-2.7亿元，同比增长118.4%-139.2%；扣非净利润2.3-2.5亿元，同比增长116.8%-139.1%。业绩增长主要得益于新能源汽车行业的高速发展以及公司对车载连接器市场的积极布局，同时通过优化产品结构和加强精细化管理实现降本增效。公司还通过定增项目补充产能，并发布股权激励计划以增强团队信心。

主要观点

• 业绩高增长：2022年公司净利润实现翻倍增长，符合市场预期。
• 市场机遇：受益于新能源汽车行业的快速发展，公司在车载连接器领域获得显著市场机会。
• 定增项目：募集资金6.8亿元，主要用于新能源汽车关键零部件项目、研发中心建设及补充流动资金，目标新增产能1200万套，预计带来新增收入6亿元、新增净利润0.7亿元。
• 股权激励：计划授予150名员工限制性股票，占员工总数的12.12%，占股本总额的0.88%，彰显管理层对公司未来发展的信心。
• 技术布局：公司积极布局光储连接器市场，为多家国内外知名客户提供全套解决方案；同时推进车载高速高频连接器的研发，拓展智能网联应用领域。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为2.6亿元、4.0亿元、5.8亿元，对应PE分别为49倍、32倍、22倍，维持“持有”评级。

关键信息

业绩表现

• 2022年归母净利润：2.5-2.7亿元，同比增长118.4%-139.2%
• 2022年扣非净利润：2.3-2.5亿元，同比增长116.8%-139.1%
• 2022年Q4单季度归母净利润预计为5164-7521万元，中值约6342.5万元
• 非经常性损益主要来源于政府补助及保本型理财产品收益

定增与产能扩张

• 募集资金总额：6.8亿元
• 项目投入：
  • 新能源汽车关键零部件项目：3.95亿元
  • 研发中心项目：0.95亿元
  • 补充流动资金：1.9亿元
• 新增产能：1200万套/年
• 新增收入：6亿元
• 新增净利润：0.7亿元

股权激励计划

• 授予对象：150人，占员工总数的12.12%
• 授予股票数量：100万股，占股本总额的0.88%
• 授予价格：66.92元/股
• 业绩考核目标：
  • 2023年营收：21亿元，同比增长31%
  • 2024年营收：28亿元，同比增长33%
  • 2025年营收：36亿元，同比增长28.6%

市场布局

• 光储领域：为T公司、Span.IO、宁德时代、天合光能、阳光电源、上能电气、固德威、中创新航、英维克等客户提供连接器系统解决方案。
• 车载领域：开发第二代乘用车商用车换电连接器、第四代高压连接器，布局车载智能网联高速连接器。

财务预测

风险提示

• 新冠疫情反复影响市场
• 原材料价格上涨压力
• 新能源汽车与基站建设需求不及预期
• 行业竞争加剧可能导致产能过剩与产品价格下降

投资评级

• 公司评级：持有
• 投资建议：维持“持有”评级，基于2022-2024年盈利预测与估值分析

数据来源

Wind，西南证券

分析师信息

• 分析师：高宇洋
• 执业证号：S1250520110001
• 联系方式：021-58351839 / ggy@swsc.com.cn

联系人

• 张大为：021-58351839 / zdw@swsc.com.cn

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 报告及附录版权为西南证券所有，未经授权不得使用或传播。