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农林牧渔行业周报总结（2021.05.24-2021.05.30）

核心内容概览

本报告分析了2021年5月24日至5月30日期间农林牧渔行业的市场表现、价格波动及行业动态，重点围绕食糖、大豆、玉米、小麦、禽养殖、饲料等板块展开。

主要观点与关键信息

一、市场回顾

• 农林牧渔板块整体下跌 1.23%，其中 林业及加工板块涨幅领先。
• 个股表现：佳沃股份涨幅最大，达 78.92%。
• 上证综指本周上涨 3.28%，农林牧渔板块表现弱于大盘。

二、食糖行业

• 国际糖价受巴西干旱和印度无补贴出口影响，维持在 16-18美分/磅波动。
• 人民币升值导致进口成本下降，折算配额外进口成本环比下降 40-50元。
• 国内糖价在 5500-5600元/吨区间波动，糖厂盈利空间有限，需关注销售均价。
• 预测：全榨季广西售价上限预计为 5600-5700元/吨，国内进口尚未实现市场化驱动。

三、大豆行业

• CFTC大豆净多持仓创近14个月新低，反映市场对大豆供应的预期。
• 全球大豆产量预计上升，但价格见顶，对饲料和植物油行业有利。
• 国内大豆现货价格下跌，大连黄大豆1号跌至 5730元/吨，CBOT大豆合约微涨。
• 建议关注：金龙鱼、金健米业、海大集团等企业。

四、玉米行业

• 国内玉米现货价跌至 2918.63元/吨，CBOT玉米合约下跌至 656.75美分/蒲式耳。
• 新麦上市对玉米需求造成一定压力，但饲料企业补库需求增强。
• 种植面积未显著增加，产量增幅有限，预计玉米价格将高位震荡。
• 进口量激增，人民币升值将降低进口成本，推动后期进口增加。

五、小麦行业

• 国内小麦价格小幅上涨，山东进场价升至 2600元/吨。
• 天气因素对小麦产量和收割进度有较大影响，需关注异常天气。
• 玉米与小麦价差限制了小麦下跌空间，价稳量增利好主粮企业。
• 建议关注：苏垦农发等企业。

六、禽养殖行业

• 鸡苗价格下跌 0.88%，肉鸡价格维持 9.19元/公斤，毛鸭价格稳定。
• 鸡苗供应不足，但养殖场补栏刚需拉高价格，盈利向种鸡环节转移。
• 祖代鸡更新量增长 21%，预计下半年商品代毛鸡出栏将增加。
• 大产能与一体化模式具备较强抗风险能力，建议关注白羽肉鸡龙头及黄羽肉鸡冰鲜化发展。

七、饲料行业

• 育肥猪配合饲料价格上涨至 3.60元/公斤，肉鸡配合饲料维持稳定。
• 饲料价格微涨，反映成本上升趋势。

八、其他大宗类

• 大豆、豆粕、糖、植物油等大宗商品价格整体下跌。
• 国际棉花价格微涨，天然橡胶价格小幅上涨。
• 海产品如扇贝价格上涨 11.11%，其他如海参、鲍鱼价格稳定。

行业动态

• 国家发改委发布《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》，强调对重要民生商品价格的调控。
• 中国玉米进口量激增，4个月进口量已超 720万吨，预计二季度及后期进口持续增加。
• USDA报告显示，美国玉米出口销售量上升，但出口量略有下降。

风险提示

• 极端天气可能影响畜禽养殖生产。
• 非洲猪瘟恶化可能导致生猪出栏不及预期。
• 畜禽及饲料价格波动可能对行业造成冲击。
• 农业政策落地不达预期可能影响行业发展。

投资建议

• 对糖业股2021年上半年业绩预期乐观。
• 小包装行业受益于价格缓跌，市场环境开始对其有利。
• 白羽肉鸡龙头及黄羽肉鸡企业在产能扩张和品牌建设方面值得关注。
• 玉米、大豆、豆粕等大宗商品价格下跌，对饲料行业有利。
• 水产行业整体价格平稳，部分品种如扇贝价格上涨。

投资评级说明

行业评级同上，但针对行业整体表现。

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