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尿素市场分析总结

核心内容

2026年3月16日，尿素市场整体呈现价格稳定、基差波动、供需两端均有改善的态势。国内春耕保供稳价工作持续推进，现货价格维持稳定，期货市场则因期现商积极入市采购而有所走强。同时，国际局势影响尿素价格，但国内出口政策尚未明确，市场情绪偏向谨慎。

主要观点

• 价格与基差：尿素主力合约收盘价为1900元/吨，河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1870元/吨、1900元/吨、1900元/吨。河南基差为-30元/吨，山东和江苏基差为0元/吨，整体基差结构显示市场对现货价格的预期较为稳定。
• 供应端：尿素企业产能利用率维持在93.29%，样本企业总库存量为95.76万吨，港口库存为18.90万吨，库存量略有下降，显示市场供应有所收紧。
• 需求端：复合肥产能利用率升至45.56%，三聚氰胺产能利用率达53.35%，市场需求逐步回升，下游采购情绪改善，待发订单天数为8.06日，显示终端用肥临近。
• 出口方面：国际尿素价格因伊朗局势上涨，但国内出口利润仍维持较高水平，出口配额尚未有新消息，出口对国内市场的影响尚未显现。
• 市场策略：建议单边采取区间震荡策略，跨期和跨品种操作暂不建议。

关键信息

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1900元/吨（+11）
• 河南小颗粒出厂价：1870元/吨（0）
• 山东小颗粒出厂价：1900元/吨（+0）
• 江苏小颗粒出厂价：1900元/吨（+0）
• 小块无烟煤价格：800元/吨（+0）
• 山东基差：0元/吨（-11）
• 河南基差：-30元/吨（-11）
• 江苏基差：0元/吨（-11）
• 尿素生产利润：335元/吨（+0）
• 尿素出口利润：2331元/吨（+540）

供应端

• 尿素企业产能利用率：93.29%（+0.08%）
• 样本企业总库存量：95.76万吨（-14.05%）
• 港口样本库存量：18.90万吨（-0.10%）
• 供应端部分气头企业恢复生产，供应量增加，淡储开始投放。

需求端

• 复合肥产能利用率：45.56%（+8.54%）
• 三聚氰胺产能利用率：53.35%（+3.90%）
• 尿素企业预收订单天数：8.06日（+0.35）
• 返青肥进行中，复合肥开工率继续回升，市场情绪好转，走货放量。

市场动态

• 国际尿素价格因地缘冲突上涨，但尚未有效传导至国内市场。
• 期现商积极入市采购，带动现货成交情绪好转。
• 厂内库存去库，港口库存小幅累库。

风险提示

• 国内出口政策的变动可能对市场产生较大影响。
• 农需跟进情况及下游采购节奏的不确定性。

图表概览

• 图1-图8：展示尿素价格、基差、价差等市场结构。
• 图9-图16：反映尿素产量、产能利用率及生产成本。
• 图17-图24：呈现尿素外盘价格、出口利润及盘面相关数据。
• 图25-图27：显示复合肥、三聚氰胺产能利用率及订单情况。
• 图28-图33：展示尿素库存、仓单及期货市场交易数据。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

联系人信息

• 杨露露：从业资格号 F03128371
• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

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