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尿素日报总结

核心内容

本日报主要分析了尿素期货市场的近期走势及影响因素，并对未来的行情进行了展望。整体来看，尿素市场在供应、需求、成本及政策等多重因素影响下，呈现出震荡偏强的态势。

主要观点

• 期货市场表现：
  尿素期货主力合约UR2605当日收盘价为1878元/吨，较前一日下跌33元/吨，跌幅1.73%。日内最高价为1900元/吨，最低价为1875元/吨，振幅1.32%。成交量为19.55万手，持仓量为24.47万手。整体来看，期货价格略高于现货价格，呈现升水状态。

• 供应端：
  尿素开工率上升至78.2%，较上周有所提升，主要由于气头装置的复产，导致供应有所宽松。

• 需求端：
  农业需求进入春耕备肥旺季，复合肥开工率提升至65.3%。工业需求方面，三聚氰胺开工率为58.6%，而人造板需求保持平稳。

• 成本端：
  成本支撑相对稳定，对价格形成一定支撑作用。

• 库存端：
  尿素企业库存（样本企业）较上周下降，库存去化明显，表明市场供需关系有所改善。

• 政策面：
  国家化肥商业储备政策持续推进，对市场情绪形成支撑，有助于稳定价格预期。

关键信息

• 期货价格走势：震荡偏强，受春耕备肥需求和库存下降影响。
• 供应变化：气头装置复产，开工率上升，供应趋于宽松。
• 农业需求：进入旺季，复合肥开工率提升。
• 工业需求：三聚氰胺开工率相对较低，人造板需求平稳。
• 成本支撑：相对稳定。
• 库存去化：明显，显示市场消化能力增强。
• 政策支撑：国家储备政策对市场情绪有积极影响。

行情展望

尿素期货预计在未来一段时间内维持震荡偏强的走势。主要支撑因素包括春耕备肥需求的持续释放和企业库存的下降。然而，市场仍需关注以下几点：

• 气头装置的复产进度是否加快；
• 农业需求的实际释放节奏；
• 政策面是否有新的变化或调整。

若需求持续向好，尿素价格有望在当前区间内偏强运行。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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