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尿素市场周报总结（2025/03/09）

一、宏观氛围与市场概况

1. 供需矛盾突出
   当前尿素国内需求疲软，农业需求进入收尾阶段，工业需求下降，复合肥与三聚氰胺开工率持续下滑。供应端因装置重启和淡季储备货源释放，产能利用率维持高位（截至3月7日为89%），日产持续提升。

2. 库存与出口情况
   上游库存延续去库趋势，但受出口政策收紧影响，港口库存波动不大（128万吨）。出口利润低迷，外盘报价虽有上升，但国内出厂成本支撑不足。

二、价格走势

1. 国内市场
   国内尿素价格受成本支撑，但下游采购积极性较低，基差总体偏弱。山东、河南等地价格趋于稳定，1-5价差与5-9价差保持在较低水平。

2. 国际市场
   波罗的海地区报价稳定，中国出口利润空间缩小，外盘FOB与CFR价格虽有上升，但国际需求减弱，市场呈现供过于求。

三、产能与开工率

各类装置开工率分化明显：煤制尿素开工率回升，气制尿素则受环保政策抑制，焦炉各类型产能利用率均处于中低水平。

四、策略建议

市场整体维持中性态度，建议关注：

1. 装置复产与检修动态，防止供应端大幅波动；
2. 库存变化及下游订单需求恢复情况；
3. 出口政策调整对进口依赖的影响。

五、风险提示

宏观政策变动、装置意外检修、国际市场供需逆转等均可能对价格构成扰动。