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螺卷早报总结

核心内容概览

本报告为2021年4月12日的投资早报，主要分析了螺纹钢和热卷的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多方面数据，给出本周的操作建议。同时，报告也涉及房地产和制造业的宏观背景，以及建材成交量和表观消费等需求相关指标。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应：高炉利润回升，但产量受环保限产压制；短流程产量继续增长，实际产量维持同期高位。
• 需求：建材成交量持续放量，下游旺季需求显著超越同期，去库速度加快。
• 趋势：基本面偏多。

基差

• 螺纹现货折算价为5242.7，基差为174.7，现货升水期货。
• 基差偏多。

库存

• 全国35个主要城市库存为1114.76万吨，环比减少4.76%，同比减少7.95%。
• 库存变化中性。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上。
• 盘面偏多。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减。
• 主力持仓偏多。

结论

• 上周螺纹期货价格维持高位横盘震荡。
• 当前钢材需求处于旺季，建材成交活跃，预计本周价格将保持高位。
• 操作建议：10合约若短线回落至5030附近可考虑做多。

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热卷分析

基本面

• 供应：受部分高炉检修结束和利润大增影响，热卷实际产量维持同期偏高水平。
• 需求：受国内外补库支撑，4月板材需求表现继续向好，上周表观消费维持同期高位，去库速度符合预期。
• 趋势：基本面偏多。

基差

• 热卷现货价为5480，基差为125，现货升水期货。
• 基差偏多。

库存

• 全国33个主要城市库存为259.69万吨，环比减少4.33%，同比减少32.4%。
• 库存变化偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上。
• 盘面偏多。

主力持仓

• 热卷主力持仓多减。
• 主力持仓偏多。

结论

• 上周热卷期货价格保持高位，但未能突破。
• 现货高位小幅回落，预计本周期货价格维持高位回调空间不大。
• 操作建议：10合约若短线回落至5320附近可考虑做多。

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宏观背景

房地产

• 房地产投资与销售数据表明行业仍处于一定活跃状态，对钢材需求有一定支撑。

制造业

• 制造业数据表现向好，显示经济复苏态势，有助于钢材消费。

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供应与需求分析

高炉开工率

• 全国高炉开工率数据反映供应端有所恢复，但受环保限产影响，产量增长受限。

实际周产量

• 螺纹钢实际周产量维持高位，热卷实际周产量也处于同期偏高水平。

社会库存

• 螺纹钢社会库存持续下降，热卷社会库存同样呈现环比减少趋势，显示需求强劲。

消费库存比

• 螺纹钢和热卷的消费库存比均显示库存水平较低，表明市场消化能力较强。

表观消费

• 螺纹钢和热卷的周表观消费均维持高位，且同比增幅显著，显示需求增长。

成交量

• 全国每周建材成交量日均值持续上升，表明市场活跃度提高。

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关键数据与图表

• 螺纹钢：现货价、基差、库存、社会库存、消费库存比、表观消费同比变化、成交量等数据均显示偏多趋势。
• 热卷：现货价、基差、库存、社会库存、消费库存比、表观消费同比变化等数据也呈现偏多态势。
• 图表来源：Wind，涵盖价格走势、库存变化、利润情况、消费数据等。

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操作建议

• 螺纹钢与热卷均建议在10合约出现短期回调时，考虑在5030和5320附近做多。
• 市场整体处于高位震荡，需关注去库速度及库存变化，以判断后续走势。