20260514-冠通期货-尿素日报_下游工厂开工持续下滑_5页_440kb

冠通期货尿素研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2026年5月14日，主要分析了尿素市场的近期走势、供需状况、期现行情及基本面数据，揭示了当前尿素市场面临的压力与未来趋势。

行情分析

价格走势

• 尿素价格整体呈弱稳态势，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在1780-1800元/吨，部分厂价略有下滑。
• 尿素主力2609合约开盘1883元/吨，最终收于1880元/吨，收成一根阴线，涨跌幅为-0.69%。
• 期货持仓量为329515手，较前一日增加11223手，其中多头增加9834手，空头增加8895手。

仓单数据

• 2026年5月14日，尿素仓单数量为14279张，环比增加1179张。
• 从历史数据看，2026年尿素仓单数量呈现持续增长趋势。

基本面跟踪

供应情况

• 2026年5月14日，全国尿素日产量为20.91万吨，较昨日持平。
• 开工率维持在83.36%，但下游复合肥工厂开工率持续下滑，截至5月15日为35.39%，环比减少3.07%，同比偏低4.87%。

库存与订单

• 截至2026年5月14日，中国尿素企业总库存量为57.15万吨，较上周增加6.38万吨，环比增加13.72%。
• 预售订单天数为6.12日，较上周期减少0.82日，环比减少11.82%。

下游需求

• 复合肥产能利用率降至35.39%，较上周下降3.07个百分点。
• 三聚氰胺产能利用率周均值为61.15%，较上周下降1.56个百分点。

关键信息总结

供需格局

• 供应端：尿素产量稳定，但部分工厂进入检修阶段，供应压力有所缓解。
• 需求端：复合肥工厂开工率持续下滑，终端走货不畅，导致利润被挤压。
• 库存变化：尿素企业库存持续上升，预计下周库存仍将增加，但价格下跌趋势可能放缓。

价格预测

• 当前尿素价格持续弱稳，市场疲软。
• 短期内价格可能继续下跌，但跌幅将收窄。
• 若无出口消息落实，短期内难以出现大幅反弹。

基差分析

• 基差方面，以河南地区为基准，9月合约基差为-23元/吨，较上个交易日走弱。

主要观点

1. 供需双弱：尿素市场整体处于供需偏弱状态，下游需求疲软，复合肥产能利用率下降。
2. 库存压力：尿素企业库存持续增加，显示市场去库能力不足，库存压力较大。
3. 价格走势：尿素价格维持弱稳，期货市场阴跌，现货价格部分下滑。
4. 市场预期：短期价格下跌趋势可能持续，但跌幅将收窄，市场存在小幅修复性反弹的可能。
5. 出口影响：出口消息的落实将对尿素价格形成支撑，否则短期内难以企稳。

数据来源

• 期现行情数据来源：Wind、冠通研究咨询部
• 基本面数据来源：隆众资讯、肥易通、安云思等

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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