20210418-国金证券-电力设备与新能源行业研究_化石能源巨头转型提速_燃油车厂吹响反攻号角_5页_618kb

新能源与汽车研究部行业周报总结

核心内容

本周新能源与汽车行业研究部发布行业周报，重点分析了新能源、新能源车及燃料电池等领域的最新动态与发展趋势，维持对电力设备与新能源行业的“买入”评级。报告指出，碳中和背景下，新能源行业正迎来快速发展，而传统化石能源巨头的转型也加速了行业格局的变化。

主要观点

新能源行业动态

• 中国石化积极转型：与隆基、蔚来等企业签署战略合作协议，推动氢能发展，并计划在“十四五”期间建设1000座加氢站。
• 政策推动氢能发展：中美联合声明将绿色氢能列为减排重点，央视《对话》栏目邀请能源大厂和新能源企业探讨氢能应用，氢能产业迎来政策与市场的双重支持。
• 储能行业发展：北京储能电站事故虽带来短期影响，但也推动了行业安全意识提升，有助于规范标准、优化设计，促进储能行业健康发展。
• 光伏产业链价格波动：硅片、电池龙头继续提价，上游成本压力向下游传导，但组件企业盈利预期仍较乐观。光伏终端需求有望回暖，行业格局逐步化解。

新能源车行业动态

• 新车发布密集：小鹏P5、福特Mach-E、吉利极氪001、北汽极狐阿尔法S等多款新能源车型发布，产品覆盖全价格段，优质供给加速放量。
• 电动化提速：2022年将是各大纯电平台车型放量的一年，新能源车渗透率将加速提升，消费者对电动车的接受度逐步提高。
• 智能驾驶技术发展：华为发布多项智能驾驶解决方案，推动行业技术迭代，对原有供应链产生冲击，建议关注与华为合作的车企，如上汽、长安、广汽。

动力电池与原材料

• 原材料价格企稳：本周动力电池主要上游原材料价格趋于稳定，磷酸铁锂、三元正极材料、负极等环节出货顺畅，电解液仍是紧缺环节。
• 高镍化趋势明显：高镍三元材料产量增长35.1%，占比达33.7%，8系高镍材料占比首次突破三成，未来电池技术将向高镍化发展。
• 成本可控：尽管短期成本压力存在，但全年原材料价格高点或已过，电池厂整体成本可控。

关键信息

行业数据

推荐组合

• 新能源：隆基股份、阳光电源、福斯特、海优新材、信义光能、福莱特(A/H)、金晶科技、亚玛顿、通威股份、晶澳科技、信义能源、晶科能源、晶盛机电、中环股份。
• 新能源车：宁德时代、亿华通、福耀玻璃、嘉元科技、恩捷股份、赣锋锂业、天齐锂业、德方纳米、璞泰来、鹏辉能源、欣旺达、亿纬锂能。

风险提示

• 政策调整风险：政策执行效果可能低于预期，对行业造成不利影响。
• 产业链价格竞争：价格竞争激烈程度可能超预期，影响企业盈利。
• 结构性产能过剩：光伏与动力电池产业链存在结构性产能过剩，若需求回暖不及预期，将对产品价格及企业盈利带来压力。

板块配置建议

• 光伏：近期调整后性价比突出，维持重点推荐。
• 新能源车：估值回落提供左侧布局机会，重点关注涨价红利或格局优化环节。
• 燃料电池：迈入商用车规模放量元年，储能及乘用车应用前景广阔。
• 电力设备：看好碳中和背景下特高压、能源互联网及工控、低压核心资产。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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