20260707-天风国际证券-比音勒芬-002832.SZ-比音勒芬_攜手SnowPeak_品牌矩陣再下一城_6页_253kb

比音勒芬：攜手SnowPeak，品牌矩陣再下一城

核心內容概述

比音勒芬集團與日本高端戶外品牌SnowPeak簽訂戰略合作協議，成為其中國市場的核心戰略合作夥伴。此次合作不僅強化了比音勒芬的品牌矩陣，也進一步推動其在高端運動與生活方式領域的發展。公司將主導SnowPeak在中國的市場推廣、銷售及渠道管理，並整合三方資源，共同提升品牌價值與市場佔有率。

主要觀點

• 戰略合作：比音勒芬與SnowPeak、Gamsung簽訂戰略合作，成為SnowPeak中國市場的主導者。
• 品牌定位：比音勒芬堅持高端戶外運動服飾，將高爾夫文化與東方美學融合，打造獨特品牌形象。
• 多品牌策略：公司通過多品牌差異化戰略，覆蓋不同市場細分，如高爾夫、戶外、生活方式及年輕人群的特定需求。
• 消費者趨勢：隨著收入提升與消費觀念升級，消費者更關注產品品質、設計與品牌故事，而非單純追求品牌標籤。
• 投資評級：機構維持對比音勒芬的“買入”評級，預期2026-2028年收入與淨利潤持續增長。

關鍵信息

合作細節

• 合作方：SnowPeak Inc.（日本總部）、Gamsung（韓國運營公司）、比音勒芬（中國主導方）
• 合作內容：
  • SnowPeak Inc. 負責品牌管理和戶外專業知識輸出
  • Gamsung 提供服裝開發與運營支援
  • 比音勒芬 主導中國市場的行銷、銷售與渠道管理
• 組織變動：原SnowPeak中國合資公司雪諾必克轉型為子公司，繼續運營營地開發、售後服務及用戶互動等業務

品牌矩陣

財務預測

風險提示

• 消費環境不確定性
• 核心高管流失風險
• 市場競爭加劇
• 技術研發成果不確定

結論

比音勒芬通過與SnowPeak的合作，進一步強化其高端品牌矩陣，實現品牌價值最大化與市場擴張。公司持續聚焦品質與設計，推動高端運動與生活方式的融合，並借助國際品牌資源提升競爭力。機構認為其戰略佈局合理，長期發展潛力可觀，建議繼續持有。