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沥青市场分析总结（2025年1月22日）

核心内容概述

本报告对2025年1月22日沥青市场进行了全面分析，涵盖期货市场走势、现货市场动态、趋势强度评估以及市场资讯等。整体来看，沥青市场呈现跟随成本震荡整理的态势，价格波动较小，市场参与者情绪较为谨慎。

一、期货市场表现

1.1 价格走势

• BU2503：昨日收盘价为3,736元/吨，上涨0.03%；夜盘收盘价为3,763元/吨，上涨0.72%。
• BU2504：昨日收盘价为3,752元/吨，持平；夜盘收盘价为3,776元/吨，上涨0.64%。

1.2 成交与持仓

• BU2503：昨日成交208,828手，环比减少109,223手；持仓238,138手，环比增加9,679手。
• BU2504：昨日成交55,597手，环比减少21,930手；持仓120,626手，环比增加4,369手。
• 沥青全市场仓单：昨日仓单为75,230手，无变化。

1.3 价差分析

• 基差（山东-03）：昨日为-111元/吨，前日为-110元/吨，价差小幅反弹。
• 03-04跨期价差：昨日为-16元/吨，前日为-17元/吨，价差上涨1元/吨。

二、现货市场动态

2.1 现货价格

• 山东批发价：昨日为3,625元/吨，与前日持平；厂库现货折合盘面价为3,745元/吨，仓库现货折合盘面价为3,882元/吨。
• 长三角批发价：昨日为3,920元/吨，与前日持平；厂库现货折合盘面价为3,936元/吨，仓库现货折合盘面价为3,993元/吨。

2.2 库存情况

• 厂库库存：截至1月20日，国内54家沥青样本厂库库存共计67.8万吨，环比增加2.0%。其中，山东地区库存增长显著，主要由于年末市场成交转弱，下游需求减弱，业者接货意愿不强。
• 社会库存：截至1月20日，国内104家社会库库存共计94.4万吨，环比增加2.9%。北方地区，尤其是山东，社会库存增长明显，主要源于客户前期合同入库，终端需求偏弱。

三、趋势强度评估

• 趋势强度指数（θ）：未提供具体数值，但整体市场表现显示趋势强度偏中性，市场震荡整理，缺乏明确方向。

四、市场资讯与影响因素

4.1 生产数据

• 周度产量：2025年1月14日至1月20日，国内沥青周度总产量为50.7万吨，环比下降1.1万吨，降幅2.1%；同比增加1.3万吨，增幅2.6%。

4.2 库存变化

• 厂库与社会库存均呈现累库趋势，尤其在山东地区表现突出，反映出市场成交疲软，下游需求不足。

4.3 原油价格影响

• 图5：原油价格震荡回落，可能对沥青成本产生一定压制作用，影响沥青价格走势。

4.4 区域价格差异

• 图6：南北现货价格一稳一跌，山东地区价格相对稳定，而南方地区价格略有下跌，反映出区域供需差异。

五、风险提示与免责声明

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六、总结

沥青市场在2025年1月22日整体呈现震荡整理态势，期货价格小幅波动，现货市场成交疲软，库存持续累增。市场情绪较为谨慎，趋势强度偏中性。原油价格的震荡回落对成本端形成一定压力，而南北地区现货价格的差异则反映出区域供需变化。建议投资者关注后续成本变化及下游需求恢复情况，谨慎操作。