20170713-天风证券-晨会集萃_17页_614kb
报告摘要
晨会集萃总结
核心内容概述
本报告为天风证券研究所发布的7月1日晨会内容，涵盖多个行业分析、公司推荐、市场数据及投资策略等，重点分析了宏观经济、金融数据、行业趋势及个股表现，为投资者提供市场判断和投资建议。
主要观点与关键信息
1. 固收板块
- 金融去杠杆：6月M2同比降至9.4%，创历史新低，表明金融去杠杆政策持续发力。
- 信贷增长超预期：新增人民币贷款达1.54万亿元，社会融资需求依然旺盛。
- 央行操作关注：未来M2增速维持低位，需关注央行流动性变化及货币政策动向。
- 通胀隐忧：耶伦国会证词显示联储将再加息一次并启动缩表，但通胀压力仍是潜在风险。
2. 策略与建筑板块
- 建筑央企改革：建筑央企改革进入黄金窗口期，基本面改善，利润提升空间大。
- 股权激励：国资委下放审批权，表明股权激励全面铺开，关注天津混改预期差。
- 风格切换：大中盘股票仍占优，小盘股短期修复机会有限，风格难以趋势性切换。
3. 机械板块
- 先导智能：预计上半年利润增长100%，受益于新能源汽车产业链扩张，订单增长显著。
- 海外扩张：特斯拉、宝马等外资车企加入，带动国产电芯需求增长，利好设备厂商。
- 并购与扩张：公司收购泰坦新动力，预计覆盖设备领域40%以上，业务协同效应显著。
4. 医药板块
- 迈克生物：业绩增长健康，被误传导致短期下跌，但长期看好其成长性。
- 康恩贝：中报业绩符合预期，内生增长明显，17-19年EPS为0.28/0.36/0.46元，对应PE为24/19/15倍，给予30倍PE，目标价8.39元。
5. 农业板块
- 大禹节水：通过增资和设立子公司，增强资本实力与资质，预计17-19年归母净利为1.95/3.57/5.96亿元，目标价12元，看涨空间超50%。
重点推荐股票
| 简称 | 组合权% | 调入时间 |
|---|---|---|
| 英伟达 | 3.6 | 20170601 |
| 神火股份 | 3.6 | 20170501 |
| 宝钢股份 | 3.6 | 20170601 |
| 蓝焰控股 | 3.6 | 20170228 |
| 杉杉股份 | 3.6 | 20170601 |
| 花园生物 | 3.6 | 20170501 |
| 格力电器 | 3.6 | 20170601 |
| 平安银行 | 3.6 | 20170601 |
| 国泰君安 | 3.6 | 20170601 |
| 游族网络 | 3.6 | 20170701 |
| 大族激光 | 3.6 | 20170701 |
| 东方国信 | 3.6 | 20170701 |
| 亨通光电 | 3.6 | 20170701 |
| 隆平高科 | 3.6 | 20170701 |
| 西藏珠峰 | 3.6 | 20170701 |
| 中国交建 | 3.6 | 20170701 |
| 海螺水泥 | 3.6 | 20170701 |
| 华鲁恒升 | 3.6 | 20170701 |
| 外运发展 | 3.6 | 20170701 |
| 京蓝科技 | 3.6 | 20170701 |
| 宁波高发 | 3.6 | 20170701 |
| 赢合科技 | 3.6 | 20170701 |
| 先导智能 | 3.6 | 20170701 |
| 久之洋 | 3.6 | 20170701 |
| 科锐国际 | 3.6 | 20170701 |
| 沱牌舍得 | 3.6 | 20170701 |
| 华孚色纺 | 3.6 | 20170701 |
| 美盈森 | 3.6 | 20170701 |
市场数据与宏观分析
市场指数表现
- 上证综指：3197.54，-0.17%
- 沪深300：3658.82，-0.33%
- 中证500：6132.99，+0.07%
- 创业板指：1786.75，+0.16%
- 国债指数：160.39，+0.01%
宏观数据
- 工业：6.5%
- 出口：8.7%
- 进口：14.8%
- 贸易顺差：408亿美元
- 投资：8.6%
- 新增贷款：1.17万亿元
财经指标
- CPI：1.5%
- PPI：5.5%
- M2：9.4%
- BDI：901
行业与个股分析
建筑装饰
- 建筑央企：改革进入黄金期，基本面改善，利润提升空间大。
- 天津混改：预期差明显，关注其政策落地及市场反应。
化工
- 龙蟒佰利：钛白粉价格持续上涨，上半年业绩超预期，预计17-19年净利润为26.20/30.62/34.06亿元，EPS为1.29/1.51/1.68元，目标价21.5元，维持“买入”评级。
机械设备
- 新坐标：1H17净利增长90%-110%，新产品带动增长，预计2017-2018年归母净利分别增长114%和109%，EPS分别为1.98和4.14元，维持“买入”评级。
电子制造
- 先导智能：受益新能源汽车产业链扩张，订单增长明显，目标价12元，看涨空间超50%。
医药
- 迈克生物：业绩增长健康，被误传导致短期下跌，长期看好其成为白马龙头。
农林牧渔
- 大禹节水：增资及设立子公司推动业务扩张，订单释放加速，预计全年订单超30亿元，业绩有望爆发。
投资建议与评级
- 买入：先导智能、康恩贝、大禹节水、隆鑫通用、新坐标、宏图高科、海能达、苏交科、雅化集团、华东重机、捷捷微电、隆平高科、中国交建、海螺水泥、中国电建、华鲁恒升、威创股份、美盈森等。
- 增持：宏图高科、苏交科、新坐标、威创股份、康欣新材、力源信息、中远海控、*ST华菱、捷捷微电、大禹节水、海能达等。
- 中性：非银金融行业研究周报。
- 强于大市：多个行业研究周报，如汽车、电子、通信等。
风险提示
- 固收：金融监管政策执行不达预期，通胀压力上升。
- 建筑：市场风格切换可能带来短期波动，政策执行力度影响改革效果。
- 机械：海外市场需求不及预期，新产品推广速度低于预期。
- 医药：市场震荡风险，核心产品销售不及预期。
- 农业：政府政策变更，订单不达预期。
- 其他：宏观经济波动、行业竞争加剧、政策执行力度等。
总结
本报告聚焦于当前市场热点，重点分析了金融去杠杆、建筑改革、新能源汽车、医药成长、农业扩张等领域的投资机会，同时提供了多个重点推荐股票及投资策略。整体市场对下半年持乐观态度，关注价值投资与行业龙头，特别是受益于政策支持和行业景气度提升的板块。投资者需注意政策变化及市场波动风险，把握中长期趋势，关注具备高成长性与稳定盈利的行业及个股。
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