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晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃涵盖了宏观策略、重点推荐、市场数据、行业分析及投资建议等多个方面，主要围绕2017年11月的市场动态与投资机会进行深入探讨。

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主要观点与关键信息

宏观策略

• 鲍威尔的货币政策：鲍威尔可能更倾向于适应性货币政策，以配合特朗普的财政扩张政策，鼓励信贷，未来政策或将呈现宽财政与偏松货币的组合。
• 金融监管放松：预计金融业监管将有所放松，以支持实体经济的发展。
• 风险提示：需警惕财政政策不达预期以及货币政策从紧的风险。

重点推荐

• 平安银行：作为具备互联网思维的新银行，Fintech实力突出，零售转型战略执行力强，预计未来估值提升空间巨大，维持“买入”评级，上调目标价至15.34元/股。
• 晶盛机电：国内晶体硅生长设备龙头，全年净利润有望翻倍，受益于光伏和半导体行业的双重驱动，预计17-19年EPS为0.40元、0.67元和0.86元，维持“买入”评级。
• 建筑装饰行业：大建筑央企资源汇聚效应显著，各子行业表现不一，推荐关注中国建筑、葛洲坝、四川路桥、北方国际、苏交科、金螳螂、广田集团、东南网架、精工钢构、岭南园林等。
• 双十一专题：电商行业从单纯降价转向品质消费，新零售开始落地，建议关注双十一带来的消费升级趋势。
• 天风11月金股推荐：包括苏宁云商、雅化集团、凌钢股份、蓝焰控股、海信电器、农业银行、英伟达、宝通科技、露天煤业、新和成、长园集团、科恒股份、中直股份、佳都科技、苏垦农发、百川股份、北方国际、旗滨集团、广深铁路、雪浪环境、继峰股份、黄河旋风、永辉超市、贵州茅台、沱牌舍得、迈克生物、华孚时尚、中顺洁柔、大亚圣象、广宇发展等，多数为“买入”评级。

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市场数据与宏观指标

• 市场表现：上证综指、沪深300、中证500等主要指数均上涨，其中沪深300涨幅最大。
• 宏观数据：2017年8月，工业增速为6.0%，贸易顺差下降，CPI与PPI同比上涨，新增贷款有所减少。
• 金融数据：两融余额周环比上升，沪股通与港股通资金净流入，市场情绪向好。
• 商品与外汇：主要商品价格普遍上涨，美元指数略有下降，人民币汇率小幅下跌。

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行业分析

银行行业

• 平安银行依托Fintech与互联网思维，零售业务增长迅猛，资产质量良好，推荐关注其未来发展潜力。

建筑装饰行业

• 大建筑央企订单增长显著，受益于政策红利与PPP模式推广。
• 装饰行业受益于精装修市场推进，订单充足，建议关注广田集团、金螳螂等。
• 风险提示：固定资产投资增速下滑、订单执行不达预期。

商业贸易行业

• 双十一作为电商节，其趋势从降价转向品质消费，同时新零售布局加速，建议关注电商行业未来的增长潜力。

电子制造行业

• MLCC涨价趋势持续，供给端收缩与成本上涨是主要原因，国内企业有望受益于国产替代。
• 推荐关注风华高科、顺络电子、三环集团、国瓷材料、火炬电子、艾华集团、江海股份、法拉电子、麦捷科技等。

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投资建议

• 重点推荐：平安银行、广田集团、晶盛机电、中国建筑、恒大地产、天猫、阿里、京东等。
• 风险提示：各行业需关注政策变化、市场需求波动及行业竞争加剧等潜在风险。

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新股信息

• 11月8日至16日，天常股份、华能水电、水星家纺、山东出版、恒林股份、佛燃股份、中新赛克、宏达电子、润禾材料、晨丰科技、豪能股份等将进行新股发行或询价。

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研究团队信息

• 宏观策略：宋雪涛、李雪
• 金融工程：吴先兴、张欣慰、罗或文、陈奕、韩谨阳
• 银行业：廖志明、林瑾璐
• 建筑装饰：唐笑、岳恒宇、肖文劲、陈航杰
• 商业贸易：刘章明、张璐芳
• 电子制造：潘暕、陈俊杰、洪骐
• 房地产：陈天诚、徐超、付雅婷
• 其他行业团队：包括电力设备新能源、环保公用事业、基础化工、机械军工、计算机、家电、建筑材料、交通运输、纺织服装、非银金融、钢铁、轻工、商贸零售等。

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总结

本次晨会集萃指出，宏观经济与政策环境对市场影响显著，金融与科技融合趋势明显，特别是平安银行在Fintech驱动下表现突出。建筑装饰与电子制造行业受到政策与市场双重利好，值得关注。双十一作为消费盛宴，推动电商与新零售发展，市场情绪向好。同时，需警惕政策变化与行业竞争带来的风险。