20240602-广发期货-生猪月报_二育及集团场缩量推涨猪价_关注端午前出栏节奏_30页_4mb

广发期货生猪月报总结

2024年6月2日版生猪月报核心观点：供应端出栏或缩量，成本支撑低位，需求淡季，价格波动关注多单风控，总字数约986字。

核心观点

报告指出，生猪市场供应端因能繁母猪存栏去化，季度出栏可能下滑；肥标价差转负但饲料成本低，阶段性降重有限。需求方面，5月消费无亮点，二次育肥情绪强推升价格，目标位18元/公斤。盘面承压关注端午前出栏压力。长期来看，能繁母猪去化持续，09多单可继续持有，但需警惕集中出栏风险。

供应端分析

• 能繁母猪存栏：环比下降1%，同比降6.9%，较2022年12月下滑9.2%，过剩问题尚未解决；农业农村部目标从4100万调整为3900万。
• 生产性能：涌益数据显示二元三元比稳定，健仔数提升；规模养殖场生产指标向好。
• 出栏趋势：体重上行，市场降重空间有限，4月供应或增量，但集团缩量推涨猪价；一季度出栏前置，关注后续压力。

需求端分析

• 消费情况：淡季需求疲软，终端无亮点；天气转暖利于二次育肥入场，拉高情绪，但现货价格调整，情绪转谨慎。
• 市场动态：二次育肥成本低，入场积极，但体重增加可能累积供应压力；屠宰量淡季表现平平，鲜销为主。

价格展望

• 期现对比：现货走强，期货盘整于18000元/吨；基差走强，7-9价差偏强，市场交易现货逻辑。
• 短期影响：端午前出栏增量预期，盘面压力大；成本支撑低，但仔猪价格高位短期难跌。
• 长期建议：能繁母猪去化持续，09多单可持，纪律性风控，警惕价格回调。

风险管理

报告强调市场情绪谨慎，供应压力累积可能抑制盘面；建议投资者关注基差变化和出栏节奏，控制仓位。免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，风险自担。