20240602-财通证券-农业重点数据跟踪周报_情绪主导猪价较快上行_周期反转持续推荐_12页_799kb

农林牧渔行业投资策略周报（20240602）

核心观点

• 生猪养殖：猪价快速上行，因看涨情绪和二次育肥入场驱动，周期反转明显，企业现金流压力增加，持续推荐布局（牧原股份、温氏股份、新五丰、巨星农牧）。
• 禽类养殖：毛鸡价格上涨承压，但祖代引种和存栏量波动可能导致后续需求回升，标的（圣农发展、益生股份）。
• 动保：行业需求触底回升，疫苗和产品周期改善（中牧股份、科前生物、生物股份）。
• 种业：政策窗口期开启，转基因种子和大豆库存调整带来机会（大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科）。
• 宠物食品：海外需求逐步恢复，内销增长加速，标记（乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份）。

行业数据摘要

• 生猪：能繁母猪存栏环比下降0.1%，猪价周涨幅约7.75%。
• 禽类：4月祖代引种增加67.1%，白羽肉鸡价格环比跌4.13%。
• 全球作物：USDA下调玉米、大豆产量预期，厄尔尼诺可能影响农产品供应。
• 宠物：1-4月宠物食品出口同比增速显著，内销618同比增长两位数。

投资评级

针对全产业链各细分领域推荐：

1. 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、新五丰、巨星农牧
2. 动保：中牧股份、科前生物、生物股份
3. 种业：大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科
4. 宠物：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份

风险提示

• 原材料价格波动、动物疾病风险、极端气候灾害