20230220-开源证券-宏观经济点评_外出务工意愿修复——疫后复苏跟踪2月第2期_16页_2mb

2023年2月外出务工意愿修复报告总结

国内：外出务工意愿修复

消费总量：二线城市接棒一线回暖

• 全国消费指数：2023年2月13日至19日，全国消费指数环比改善7.6%，达到2022年11月均值的168%。
• 城市消费表现：一线城市（北京、上海、广州、深圳）消费指数环比变动8.1%；二线城市（南昌、杭州、南京、苏州、长沙）消费指数环比改善分别为22%、21%、16%、15%、15%。
• 消费趋势：二线城市消费修复趋势明显，成为推动整体消费回暖的重要力量。

消费场景：分化但仍趋修复

• 旅游：节后复工第三周，旅游景区客流量环比回升11.4%，为2022年同期的133%；2023年累计客流量为2022年的134%。
• 购物：百货商场、购物中心客流量环比改善7.1%、7.6%，分别为2022年春节同期的137%、128%；2023年累计客流量为2022年的127%、111%。
• 餐饮：全国海底捞周收入8.3亿元，同比增速13%；喜茶周收入1.1亿元，同比增速38%。
• 电影：全国电影票房收入7.78亿元，仅为2019年同期的82%；观影人次为18.12亿，仅为2019年同期的69%。

人流：节后外出务工意愿修复

• “真实春运”：2023年春运营业性客运量约15.95亿人次，恢复至2019年同期的53.5%。若计入小客车流量，真实春运约为51.5亿人次，恢复至2019年的85%。
• 城乡流动：2023年返工规模大于返乡规模，超出10%的部分可能为务工人员，表明外出务工意愿逐步修复。
• 务工大省：五个务工大省的迁徙指数分别为1.98、1.82、1.63、1.59、1.41，北京、江苏对务工人流吸引力最强，广东比例最低且增量不及江苏。
• 生活与消费半径：全国重点十城客运量大幅改善至4257万人，为2019年同期的111%。
• 百城拥堵指数：全国加权平均拥堵指数为1.69，远超2019年至2022年的同期水平，部分省会城市拥堵指数超过1.9。

物流：恢复偏慢

• 物流修复：节后第三周，物流修复斜率大幅放缓，公路货车日均通行量环比改善15.9%，但整车货运流量指数、公共物流园吞吐量、快递分拨中心吞吐量均低于2021、2022年同期水平。
• 数据表现：整车货运流量指数为2022年的82.0%；公共物流园吞吐量为2022年的81.8%；快递分拨中心吞吐量为2022年的82.0%。

海外：XBB.1.5传播效率较低

• 全球毒株分布：BQ.1、XBB、XBB.1.5为优势毒株的国家/地区分别占比55.4%、9.5%、9.5%。
• XBB.1.5传播：传播效率明显偏低，美国CDC模型预测连续多周高估其占比。
• 中国毒株情况：1月16日，BA.5占比99.9%，XBB占比0.1%；1月30日，BA.5占比100%，XBB占比0%。
• 结论：XBB.1.5在一季度难以形成显著冲击。

风险提示

• 疫情扩散超预期
• 国内政策执行力度不及预期

相关研究报告

• 《通胀韧性较足，市场或将承压——美国1月CPI点评—宏观经济点评》-2023.2.15
• 《俄罗斯称已准备好无条件谈判—宏观经济点评》-2023.2.13
• 《蹄疾步稳启新程——“一带一路”十周年系列报告之一—宏观经济专题》-2023.2.13

图表目录（摘要）

• 图1：全国消费环比改善7.6%
• 图2：各类城市消费活动均稳步修复
• 图3：返岗复产助推一线消费延续正增
• 图4：重点二线杭州明显复苏
• 图5：全国消费指数修复至2022年11月的168%
• 图6：消费场景修复分化
• 图7：2023年旅游景区客流量累计同比达到33%
• 图8：部分旅游城市小幅回暖
• 图9：各类型旅游景点客流量环比回升
• 图10：百货、购物中心客流量均修复
• 图11：购物中心客流量为2022年同期的125%
• 图12：一线城市中广深开启修复
• 图13：重点二线中重庆、成都改善较快
• 图14：海底捞周营业额同比增速13%
• 图15：喜茶周营业额同比增速38%
• 图16：电影消费热度出现下滑
• 图17：第二波返程铁运超过2019年
• 图18：元宵后第二波春运返程改善
• 图19：2023年“真实春运”累计约为2019年的85%
• 图20：迁徙指数表明2023年外出务工意愿修复
• 图21：春运数据表明2023年外出务工意愿修复
• 图22：调整后，百度迁徙指数为2019年的86%
• 图23：广东、浙江、北京为主要净迁入
• 图24：春运返乡人流
• 图25：春运复工人流
• 图26：北京、江苏吸引大量务工人流
• 图27：居民生活和消费半径迅速回升
• 图28：各地积极出台地产宽松政策
• 图29：执行航班持续回升
• 图30：加权平均拥堵指数超过2019至2022年
• 图31：高速公路货车通行量延续改善
• 图32：整车货车流量指数修复为2022年的82.0%
• 图33：公共物流园吞吐量为2022年的81.8%
• 图34：快递分拨中心吞吐量为2022年的82.0%
• 图35：XBB与XBB.1.5未能延续优势传播
• 图36：我国XBB毒株占比极低