> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 双焦市场总结：供需紧平衡，煤焦震荡运行 ## 核心内容概述 本报告分析了近期国内焦煤与焦炭市场的运行情况，指出当前市场处于供需紧平衡状态，价格预计延续震荡走势。同时，报告提供了相关基本面数据和市场动态，以及未来可能影响市场走势的风险因素。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场回顾与展望 - **市场走势**：本周国内焦煤、焦炭市场整体弱势下行。 - **焦炭提降**：焦炭首轮提降已于22日执行，下周仍有再次提降预期。 - **供应情况**：前期焦炭连续上涨使得多数焦化厂盈利修复，整体开工稳中有升，焦炭供应充足。 - **需求变化**：受7月高温多雨季节性因素影响，钢材需求减弱，钢厂利润空间被压缩甚至亏损，导致高炉检修增加，日均铁水产量持续下滑，对焦炭的刚需消耗减少。 - **展望**：短期内供需格局维持紧平衡，山西安监政策持续严格，产地复产进程预计较慢，刚需支撑仍在，库存保持去化，基本面缺乏新的扰动，预计焦煤价格将延续震荡运行。 ### 2. 基本面数据周度变化 | 指标 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | 频率 | |------|------|----------|--------|----------------|----------------|------| | 焦煤总库存 | 万吨 | 2040.81 | 2030.05 | +10.76 | +0.53% | 周度 | | 焦炭总库存 | 万吨 | 1005.2 | 1017.88 | -12.68 | -1.25% | 周度 | | 钢厂日均铁水产量 | 万吨 | 237.7 | 239.21 | -1.51 | -0.63% | 周度 | | 独立焦企吨焦利润 | 元/吨 | 18 | 53 | -35 | -66.04% | 周度 | - **焦煤库存**：略有增加，但增幅较小，表明市场仍处于去库存阶段。 - **焦炭库存**：小幅下降，显示需求端有所改善。 - **钢厂铁水产量**：持续下滑，反映需求疲软。 - **焦企利润**：大幅下降，表明当前焦炭价格面临下行压力。 --- ## 市场动态分析 ### 1. 期货市场回顾 - 图1显示焦煤与焦炭主力合约5日分时图，呈现震荡走势。 - 图6和图7分别展示焦煤与焦炭的基差情况，表明现货与期货价格之间存在一定的价差。 ### 2. 现货市场回顾 - 图2显示炼焦煤各煤种汇总均价，整体价格承压。 - 图3显示主焦煤蒙煤自提价，价格有所下滑。 - 图4和图5分别展示准一级冶金焦的汇总价格和河北钢铁的一级到厂价，价格持续走低。 - 图8和图12分别反映精煤日均产量和焦炭日均产量，产量有所下降，显示供应端趋紧。 - 图9显示蒙煤通关量，通关量下降可能影响焦煤供应。 - 图10和图14展示炼焦煤与焦炭库存情况，库存持续去化。 - 图11和图15分别反映炼焦煤与焦炭库存可用天数，库存压力有所缓解。 - 图16和图17分别展示独立焦企吨焦利润和247家钢厂盈利率，利润下滑，盈利率下降，显示行业盈利能力承压。 --- ## 风险提示 - **煤矿安检限产**：山西安监政策严格，可能影响焦煤供应。 - **进口煤情况变化**：进口煤可能对国内市场造成冲击。 - **粗钢压产政策**：政策影响可能导致需求进一步下滑。 - **政策刺激超预期**：若政策出现刺激性变化，可能对市场产生较大影响。 --- ## 免责声明 - 本报告由宁证期货有限责任公司发布，具有期货投资咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性、完整性或及时性。 - 报告不构成投资建议，用户应根据自身风险承受能力独立决策。 - 报告著作权归宁证期货所有，未经书面授权，不得擅自转载或修改。