20260708-紫金天风-双焦周报_短期紧平衡_32页_13mb

短期紧平衡 - 双焦周报 2026/07/08

核心内容概览

本报告分析了2026年7月8日焦煤与焦炭的市场动态，指出当前市场处于短期紧平衡状态，供需关系微妙，价格走势受多种因素影响。

主要观点

焦煤市场

• 核心观点：中性偏强
  • 现货市场偏弱，下游对高价资源接货意愿不强。
  • 供应端：产地复产反复，吕梁等地新增停产，产能利用率下降；蒙煤通关短期受罢工影响，但已恢复，7.11-15期间口岸关闭，供应收紧。
  • 需求端：煤矿销售压力显现，焦钢企仅保持刚需采购，矿端小幅累库，中间贸易环节暂缓拿货。
  • 基差：偏强，盘面维持较大贴水。
  • 仓单成本：中性，蒙煤仓单成本约1370元/吨。
  • 供应：偏强，煤矿产能利用率继续下降至68.41%，周环比-1.1%。
  • 库存：中性，矿端库存小幅累积，焦钢企刚需采购，库存压力不大。

焦炭市场

• 核心观点：中性偏强
  • 焦炭提涨提降声音并存，九轮提涨已落地，部分焦企开启十轮提涨，但钢厂抵抗意愿较强。
  • 现货：中性，日照港准一级干熄焦报价1970元/吨，周环比持平；山西准一级干熄焦报价1960-1970元/吨。
  • 供应：偏弱，独立焦化企业产能利用率稳定，但需求端受铁水见顶影响，出货转弱。
  • 需求：偏弱，247家钢厂铁水日均产量243.3万吨，周环比+0.3万吨，但后续存在回落预期。
  • 基差：偏强，近期盘面震荡，基差走强，9-1月差走弱。
  • 库存：偏弱，钢厂采购减量，部分焦企库存压力较大。

关键信息

焦煤市场动态

• 现货市场：山西低硫主焦价格周环比降30元至2020元/吨，成交较差，竞拍流拍率增多。
• 供应：煤矿产能利用率下降，吕梁等地停产增加，蒙煤通关受阻，后续那达慕期间口岸关闭。
• 库存：煤矿库存小幅累积，下游焦钢企刚需采购，港口库存有所增加。
• 价差：山西中硫主焦与蒙5#精煤价差稳定，低硫与高硫价差存在波动。

焦炭市场动态

• 现货价格：焦企已落地九轮提涨，部分开启十轮提涨，但钢厂接受度低，提涨落地困难。
• 需求：铁水产量见顶，钢厂补库意愿减弱，焦炭出货一般，部分焦企库存压力较大。
• 库存：钢厂焦炭库存减少，港口库存维持稳定，部分焦企库存压力显现。
• 利润：焦企盈利稳定，九轮提涨后整体有约30元/吨盈利空间，但十轮提涨落地困难。

市场趋势分析

• 焦煤：短期供需紧平衡，存在反弹驱动，但钢材端偏弱对反弹空间形成压制。
• 焦炭：短期受原料煤成本支撑，但上涨仍需钢材端配合，市场情绪偏弱。

数据支持

• 数据来源包括钢联、万得、汾渭、紫金天风风云等机构。
• 焦煤与焦炭的供需、库存、价差、基差等数据均显示市场处于调整阶段。

总结

整体来看，焦煤与焦炭市场均处于短期紧平衡状态，供需关系微妙。焦煤供应端受产地复产不力及蒙煤通关影响，短期偏紧；需求端受铁水见顶及钢厂采购意愿减弱影响，整体偏弱。焦炭市场则因提涨落地困难及钢厂库存压力显现，短期内上涨动力不足。市场情绪偏弱，需关注后续供需变化及钢材端表现。

免责声明

本报告由紫金天风期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。未经书面授权，不得更改、复制或传播。