20240822-华创证券-香港交易所-00388.HK-2024年半年报点评_交投活跃度边际向好_业绩韧性彰显_7页_733kb

香港交易所(00388)2024年半年报点评

核心观点

维持推荐评级，目标价2538港元。

业绩概述

2024年上半年，香港交易所实现营业收入10621亿港元（同比+4%），归母净利润6125亿港元（同比-30%）。Q2业绩环比大幅改善，营收同比跌幅收窄至30%以内，净利润环比增长62%。

收入结构变化

联交所上市费收入占比下降0.3个百分点至68%；投资收益净额显著下滑58%至2521亿港元，主要是保证金及结算所基金规模下降所致。

部门业绩亮点

现货分部交投活跃度边际回暖，港股日均成交额环比升255%；互联互通交易额增长强劲，北向日均成交额同比增长191%。
股本证券及金融衍生品分部保持稳定。

长期展望

港交所ROE领先行业，股东回报持续改善。港交所的业务竞争优势和政策支持政策利好其长期估值水平。目标价2538港元，较目前价格仍有上升空间。

风险提示

受宏观经济波动、政策不及预期等风险影响。

投资评级

推荐（维持）