20161206-首创证券-房地产行业周报_成交强势反弹_津沪引发调控升级预期_21页_1mb

首创证券房地产行业周报总结

核心内容

本报告为首创证券发布的2016年12月6日房地产行业周报，内容涵盖市场动态、行业热点、板块表现和投资建议。报告指出，房地产行业处于新一轮密集调控政策的观察期和调整期，重点城市商品房成交数据出现反弹，但库存去化周期有所回升，土地市场供应放量，同时政策调控压力加大，尤其是上海和天津的限购限贷政策升级，对行业影响显著。此外，报告还分析了主要房企的动态及投资建议。

主要观点

• 市场动态：

  • 商品房成交：重点覆盖的31个大中城市商品房成交面积620.76万平方米，同比减少12.27%，环比增长27.68%，成交量反弹至近两月新高。
  • 库存去化：重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计14897.98万平方米，同比减少14.14%，环比增长0.16%，去化周期较上上周增加0.07周至46.22。
  • 土地市场：全国40个大中城市土地成交总价575.14亿元，同比增长22.36%，环比减少18.99%，年初至今周均成交378.08亿元，高于去年平均水平33.03个百分点。

• 行业热点：

  • 7家地产企业排队IPO审核，包括万达商业地产、富力地产等。
  • 天津和上海分别上调首套房首付比例至30%和35%，强化限购限贷政策。
  • 国务院发布政策支持旅游健康养老等领域消费，并研究住宅用地使用权到期后续期的法律安排。

关键信息

商品房成交分析

• 一线城市合计成交153.96万平方米，同比微降0.80%，环比增长18.65%。
• 上海、广州成交量显著反弹，分别环比增长21.75%和38.22%。
• 二线城市合计成交268.98万平方米，同比减少26.23%，环比增长39.95%。
• 厦门、济南、武汉等城市表现突出。
• 三线城市成交面积同比增长5.37%，环比增长20.45%，惠州、安庆、岳阳表现较好。

库存去化分析

• 一线城市去化周期环比增加0.24周至40.58。
• 二三线城市去化周期环比减少0.04周至50.07。
• 整体库存水平稳中看涨，预计年末库存改善趋势将有所扭转。

土地市场分析

• 全国百大城市土地供应面积4047.39万平方米，同比增长0.40%，环比减少14.28%。
• 40个大中城市土地成交面积867.88万平方米，同比减少42.87%，环比减少38.35%。
• 一线城市土地成交活跃，北京成交188.68亿元，反映市场看涨预期。
• 热点城市土地供应规模保持高位，强势开发商迎来补库存机会。

投资建议

• 关注一线房企，如保利、华侨城、鲁能、金科、阳光城，因并购重组活跃度提升。
• 布局金融+地产模式的综合型房企，如中天城投，具备更强的生存能力。
• 关注京津冀和西南地区龙头房企，如招商蛇口、华发股份、泰禾集团、金科股份、嘉宝集团，因其在城市群战略下受益于存量市场和需求再平衡。

板块表现

• 上证综指全周下跌0.55%，深成指下跌1.12%，中信地产板块下跌1.48%，相对沪深300超额收益进一步回落至-1.69%。
• 园区地产和住宅地产回落幅度较小，分别为-1.11%和-1.27%。
• 房地产服务和商业地产下跌明显，分别达到-3.15%和-4.23%。
• 权重股因前期险资增持效应而回调，政策消化压力增加。

热点个股

• 上周涨幅居前的个股包括荣安地产（+12.0950%）、渝开发（+6.8510%）、阳光股份（+6.8063%）、荣盛发展（+6.0677%）、华发股份（+5.6778%）等。

总结

整体来看，房地产行业在政策调控和市场调整中表现复杂。尽管成交量有所反弹，但库存去化周期仍在上升，土地市场供应放量但成交金额下滑。政策层面，上海和天津的限购限贷政策升级，显示出对房价的控制意图。投资方面，建议关注一线房企、具备金融布局的综合型房企以及京津冀和西南地区龙头房企，以应对市场调整和政策变化。