2023-12-03-申万宏源研究_香港_-天然气与海外新能源行业周报_10月天然气消费延续涨势_光伏产业链价格企稳_15页_1mb

天然气与光伏行业分析总结

天然气市场概况

• 当月我国天然气表观消费量同比增长52%，工商业消费回暖，居民气顺价政策逐步落地。
• 全球天然气供需格局宽松，价格持续下跌，尤其是欧洲、东北亚市场。
• 进口LNG价格高位回落，国内产量稳步提升，资源多元化保障供应稳定，城燃公司有望受益于量增、价改和旧改政策。
• 推荐关注华润燃气、中国燃气、中国海油、新奥股份、九丰能源等港股燃气企业。

光伏市场概况

• 光伏产业链价格企稳，硅料需求增加但价格继续下跌，产业链整体需求进入尾声。
• 光伏玻璃、硅片、电池、组件等环节价格均出现下滑，短期价格承压。
• 光伏玻璃需求回升，长期供需格局改善，福莱特玻璃、信义光能迎来价值拐点。
• 推荐关注福莱特玻璃、信义光能、协鑫科技、新特能源，把握颗粒硅和光伏玻璃的投资机会。

投资建议

• 天然气：关注城燃公司估值提升以及拥有稀缺运力的企业。
• 光伏：关注光伏玻璃和颗粒硅龙头的中长期布局。
• 公司估值方面，九丰能源、华润燃气、新奥股份、信义光能、中国燃气估值领先。

风险提示

• 全球天然气供给不及预期、国际贸易政策变动、新能源装机需求放缓。
• 能源价格波动、下游需求不及预期，光伏产业技术更新风险。

本报告总结了申万宏源对天然气和光伏行业的最新分析，重点关注市场供需、价格走势以及产业链各环节的投资机会，结合鼓励政策和风险提示，为企业投资提供参考。