2022-09-27-申万宏源研究_香港_-天然气与海外新能源周报_库存充足再引气价下跌_海外光伏需求无虞_12页_1mb

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摘要

市场概况：
上周，欧美天然气市场迎来价格下跌，该机构看好天然气和光伏板块的投资机会。

🔋 天然气板块

• 价格下跌

  • 美国Henry Hub现货价格环比下跌 2.42%至 $8.11/mBtu；
  • 欧洲TTF和NBP价格跌幅分别为 15.75%和 34.03%；
  • 亚洲LNG市场稳中小跌，东北亚现货价格环比持平。

• 供需格局

  • 美国天然气库存充足，供给宽松导致气价下行；
  • 欧洲库存恢复至 84.97%，部分依赖俄罗斯管道气的国家仍偏低；
  • 欧盟加速储气建设，但具体措施尚未落地，市场仍显谨慎。

• 投资建议

  • 推荐具备LNG转售能力的公司：九丰能源（买入）、新奥股份（买入）；
  • 关注综合能源转型企业：港华智慧能源、新天绿色能源、深圳燃气（买入）、中国燃气（买入）。

☀️ 光伏板块

• 政策驱动

  • 欧盟通过《Fit for 55》法案，提高可再生能源目标至 45%，并设定节能指标。这项政策将快速提升欧洲对光伏等新能源的需求，并压缩部分地区对俄罗斯天然气的依赖。

• 产业链情况

  • 硅料价格本周持平；
  • 各环节：硅片、电池片、组件价格以稳为主，双玻组件需求上升带动部分厂商排产提升。

• 投资建议

  • 推荐光伏玻璃企业：福莱特玻璃（买入）、信义光能（买入）；
  • 新兴技术企业：协鑫科技（持有）；
  • 逆变器企业需具备成本管控优势；
  • 其他关注公司：信义能源、新特能源。

🗣️ 市场表现

• 重点覆盖的燃气和光伏公司上周普跌；天然气板块中仅中国燃气小幅上涨；
• 光伏板块中，信义能源下跌 2.59%为跌幅较小的公司之一。

📊 风险提示

国际天然气供给不及预期；国际贸易政策影响；终端装机需求不及预期。

本次报告由申万宏源研究撰写，该机构推荐部分光伏和天然气上市公司，注意投资风险管理。