20240523-东吴证券-北汽蓝谷-600733.SH-华为智选品牌享界放量可期_内生+合作全面发展_17页_1mb

北汽蓝谷是一家国内领先的新能源汽车企业，成立于2009年，是国内首个股份制新能源汽车公司。公司实控人为北京市国资委，股权结构稳定。旗下双品牌“极狐”和“BEIJING”协同发展，极狐定位高端智能新能源汽车，BEIJING则主打B端市场，如网约车和出租车。2023年公司销量达92万辆，同比增长84%，营收增长51%。

未来看点包括内生增长与华为合作。携手华为智选推出的高端品牌“享界”，首款车型S9定位35-50万元，结合电动智能化优势和华为品牌加持，预期将成为爆款。同时，海外业务取得突破，与西班牙等市场合作推进。财务预测显示，2024-2026年营收预计为30,776亿至85,397亿元，归母净利润亏损转正。投资评级为“买入”，建议关注高端品牌和出海战略。

风险包括价格战、需求恢复不及预期及全球经济复苏不确定性。总结强调公司通过合作和新品牌布局，有望在新能源市场中脱颖而出。