20260403-东亚期货-黑色系周报—双焦_29页_698kb

黑色系周报总结

核心内容概览

本报告为东亚期货发布的黑色系周报，聚焦焦煤与焦炭市场基本面分析及价格走势预测。报告内容包括供需数据、库存情况、价格变化、利润水平以及相关图表分析，旨在为交易者提供市场参考。

主要观点

1. 焦煤市场

   • 当前焦煤市场处于库存消化阶段，供需关系趋于平衡。
   • 铁水产量持续回升，但钢厂利润有所回落，而焦化利润较好，导致焦炭第二轮提涨困难。
   • 焦煤2609合约预计震荡运行，后续需关注5月份煤炭旺季前后的基本面变化。

2. 焦炭市场

   • 焦炭日均产量维持高位，但钢厂焦炭库存较高，叠加利润不佳，第二轮提涨面临阻力。
   • 焦炭2609合约亦预计震荡，需关注后续需求变化和利润恢复情况。

关键信息

焦煤基本面要点

需求端

• 全样本独立焦化厂日均产量：64.76（64.76）
• 钢厂焦炭产量：47.45（47.28）
• 当周总需求：1021.1（1019.6）

供应端

• 洗煤厂日均产量：26.73（25.89）
• 洗煤厂库存：336.6（349.18）
• 矿山精煤产量：80.3（78.6）
• 矿山原煤产量：203.75（198.05）
• 当周总供给：1474.4（1390.5）

库存

• 焦煤全样本库存：2112.89（2099.39）
• 矿山精煤库存：211.3（222.83）
• 矿山原煤库存：520（523.02）

价格

• 临汾主焦煤：1510（1600）
• 折仓单：1049（1141）
• 唐山蒙5：1465（1450）
• 折仓单：1315（1300）
• 澳洲峰景北：198美元/湿吨（199）
• 折仓单：1163（1173）
• 仓单价格：1685（1625）
• 01合约基差：-172（-301）
• 05合约基差：14.8（-127）
• 09合约基差：-79（-214）

焦炭基本面要点

需求端

• 日均铁水产量：237.4（231.09）
• 当周总需求：747.8（727.9）

供应端

• 全样本独立焦化厂日均产量：64.76（64.76）
• 钢厂焦炭产量：47.45（47.28）
• 当周总供给：780（768）

库存

• 焦炭全样本库存：1003.3（997.8）
• 供需差：32.2（40.1）

利润

• 焦化利润：48（21）

供需平衡表

焦煤供需平衡表（单位：万吨）

项目	2026-02-20	2026-02-27	2026-03-06	2026-03-13	2026-03-20	2026-03-27	2026-04-03
供给
洗煤厂日均产量	24.34	16.91	19.9	23.08	24.31	25.89	26.73
洗煤厂库存新	309.01	298.93	288.53	313.6	332.51	349.18	336.64
矿山精煤产量	45.88	64.9	74.78	77.7	79.81	78.6	80.3
矿山原煤产量	108.6	151.59	182.86	193.61	196.86	198.05	203.75
焦煤全样本总库存	2157.85	2063.29	1992.79	2014.61	2043.91	2099.39	2112.89
矿山精煤库存	251.62	257.66	286.26	277.68	254.09	222.83	211.3
矿山原煤库存	539.54	537.19	552.89	544.12	536.65	523.02	520
总供给	1150.0	1203.0	1347.2	1349.2	1397.0	1390.5	1474.4
需求
全样本独立焦化厂日均产量	63.74	64.29	63.94	63.9	64.24	64.76	64.76
钢厂焦炭产量	47.23	47.1	47	47	47.31	47.28	47.45
总需求	1009.8	1013.6	1009.6	1009.2	1015.1	1019.6	1021.1
供需差	140.2	189.4	337.7	340.0	381.9	371.0	453.3

焦炭供需平衡表（单位：万吨）

项目	2026-02-20	2026-02-27	2026-03-06	2026-03-13	2026-03-20	2026-03-27	2026-04-03
供给
全样本独立焦化厂日均产量	63.74	64.29	63.94	63.9	64.24	64.76	64.76
钢厂焦炭产量	47.23	47.1	47	47	47.31	47.28	47.45
焦炭全样本库存	988.0	980.0	984.7	984.4	981.5	997.8	1003.3
总供给	774.1	787.7	771.9	776.6	783.7	768.0	780.0
需求
日均铁水产量	230.49	233.28	227.59	221.2	228.15	231.09	237.39
总需求	726.0	734.8	716.9	696.8	718.7	727.9	747.8
供需差	48.1	52.8	55.0	79.8	65.0	40.1	32.2

图表分析要点

1. 价格走势

   • 焦煤价格整体呈现震荡态势，临汾主焦煤、唐山蒙5、澳洲峰景北等主要品种价格波动较小。
   • 焦炭仓单价格有所回升，但基差仍为负，显示市场对远期合约的贴水情况。

2. 供应与库存

   • 焦煤供应端持续增长，洗煤厂与矿山产量均呈上升趋势。
   • 库存方面，洗煤厂与矿山库存均有所下降，但整体库存仍处于高位，需关注后续去库存速度。

3. 需求与利润

   • 铁水产量回升，带动焦炭需求增长，但钢厂利润回落，限制了第二轮提涨空间。
   • 焦化利润较好，但钢厂焦炭库存较高，导致焦炭提涨压力较大。

4. 进口数据

   • 澳大利亚、俄罗斯、加拿大进口焦煤量均有所增加，进口累积值持续上升，显示国际供应对国内市场有一定影响。

服务信息

• 服务电话

  • 问询电话：021-55275087
  • 投诉电话：021-55275065

• 服务内容

  • 研究分析服务：提供期货市场及相关现货市场信息分析。
  • 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度与操作流程。
  • 交易咨询：设计套期保值、套利等投资方案，提供交易策略建议。

总结

当前黑色系市场（焦煤、焦炭）处于库存消化阶段，供需关系总体平衡。焦煤供应端增长，库存高位，价格震荡；焦炭需求回升，但钢厂利润回落，提涨受限，价格同样震荡。后续需关注5月份煤炭旺季前后的需求变化与利润恢复情况。市场参与者应密切关注供需动态及库存调整节奏，以制定相应的投资与风险管理策略。