A股“体检”报告-20180117-东北证券-12页_1mb

A股“体检”报告总结

核心内容概述

本报告由东北证券策略组发布，旨在通过一系列技术指标对A股市场进行综合分析，评估当前市场状态、趋势及潜在风险。报告涵盖博弈比值、估值分布、VIX FIX、TSI、FDHLI、GBOLL、VWRSI、CMF和DO等指标，结合市场实际运行情况，给出市场趋势和投资者情绪的判断。

主要观点与关键信息

1. 博弈比值：周一单日破上轨

• 短期：周一市场成交额大幅扩张，但主要是由于回调所致。随着周二缩量，虽然博弈/存量突破上轨，但不能判断为亢奋风险。
• 长期：博弈/总量在12月读数接近1.5%的长线底部，表明市场长期情绪趋于平稳。

2. 估值分布：继续向30倍以下PE区间聚集

• 市场估值分布正在从牛市的扁平状态向熊市的陡峭状态过渡。
• 变异系数在1.00至1.10之间窄幅震荡，当前读数为0.96，显示市场出清后的均衡状态。
• 预计未来估值分布将进一步左移，市场将维持结构性行情。

3. VIX FIX：市场恐慌情绪维持在底部

• VIX FIX指数模拟VIX走势，数值越高表示投资者对后市波动率的预期越高，情绪越不安。
• 当前主要指数的VIX FIX BOLL带上轨持续走平，表明市场恐慌情绪维持在较低水平。

4. TSI：沪深300趋势仍在回升中

• 真实强度指数（TSI）通过两次指数移动平均平滑短期波动，能更快识别中长期趋势。
• 沪深300的TSI仍在回升过程中，但万得全A的升势趋缓，显示市场分化。

5. FDHLI：新高个股数偏少

• 5日移动平均最高最低指标（FDHLI）的80%和20%分别代表市场过热或过冷。
• 当前FDHLI回落至80%下方，表明市场整体热度有所下降，新高个股数较往期高点时偏少。

6. GBOLL：权重表现更为强势

• GBOLL带相较BOLL带更宽，适用于震荡市中支撑与阻力位的判断。
• 沪深300沿GBOLL带上轨上行，而万得全A受制于上轨，显示权重股表现优于全市场。

7. VWRSI：沪深300指标维持在高位

• 成交额相对强弱指数（VWRSI）结合RSI与OBV，用于判断超买/超卖状态。
• 沪深300指标维持高位，万得全A开始出现下行趋势，表明市场情绪有所分化。

8. CMF：上涨趋势继续正向强化

• 蔡金货币流量指标（CMF）可用于确认趋势，并观察与价格的背离信号。
• 当前各指数读数与价格同步上行，上涨趋势正向强化。

9. DO：指标与价格背离，趋势可能弱化

• 背离震荡指标（DO）用于判断趋势的强弱，价格创新高但指标走低，可能预示上涨趋势弱化。
• 当前各指标读数在底部企稳后开始回升，表明市场可能进入新的上升阶段。

总结

当前A股市场整体处于估值分布向30倍以下PE区间聚集的阶段，市场情绪相对平稳，恐慌指数维持在低位。沪深300趋势仍在回升，但万得全A升势趋缓，显示市场分化。权重股表现优于全市场，技术指标如TSI、GBOLL、VWRSI和CMF均显示上涨趋势正向强化。然而，DO指标显示价格与指标出现背离，可能预示趋势弱化。整体来看，市场仍处于结构性行情中，投资者需关注趋势变化与指标信号的结合。