20230806-华鑫证券-食品饮料行业周报_政策继续呵护板块_板块信心持续恢复_24页_1mb

食品饮料行业周报分析总结

投资要点

1. 板块表现：食品饮料（申万）年内涨幅77%，相对沪深300表现强势。
2. 政策影响：发改委发布“扩大消费二十条措施”，提振市场信心，政策端持续催化板块。
3. 业绩展望：酒企业绩披露季开启，质地优、基础深厚者具周期穿越能力。

投资观点

白酒板块

• 贵州茅台：半年报略超预期，系列酒占比提升，2023营收百亿目标可期；“i茅台”高速增长，渠道改革显成效。
• 推荐组合：泸州老窖+五粮液+次高端四杰（金徽酒、金种子酒、今世缘、老白干酒）+洋河股份、古井贡酒。

大众品板块

• 财报季催化：负面预期消化后有望迎来拐点。
• 成本利好：原材料下行趋势利好盈利释放。
• 软饮料聚焦：李子园业绩恢复加快，关注广告投放效果。

产品矩阵建议

• 主打组合：休闲食品（盐津铺子、甘源、劲仔）+啤酒（青啤、燕京、重庆啤酒）+调味品（中炬高、日辰、晨光生物）+预期差标的（西麦、佳禾、爱普）。

风险提示

• 系统风险：疫情波动、宏观经济下行、政策调整。
• 个股风险：业绩不及预期、行业竞争加剧、食品安全、原材料价格波动。