20171231-开源证券-新能源汽车行业周报_新能源车免购置税三年_12页_1mb

新能源汽车行业周报总结（2017年12.25-12.29）

核心内容概述

本期新能源汽车行业表现强于大市，市场整体呈现上涨趋势。在政策利好、行业前景向好的背景下，投资者对新能源汽车产业链相关企业表现出较高的关注度。主要涉及政策支持、行业动态、产品价格、投资建议及风险提示等方面。

主要观点

• 政策支持：2018-2020年新能源汽车免征车辆购置税，体现了国家对新能源汽车行业的大力支持，有助于降低整车企业的运营成本。
• 行业推广：三部委联合推广绿色货运配送，预计物流车、清洁车等公用设施将成为新能源汽车的重要推广方向。
• 市场表现：新能源汽车板块在本期表现优于大盘，个股涨多跌少，其中安凯客车、西部资源涨幅较大，而先导智能、澳洋顺昌等相对跌幅较多。
• 产品价格：正极材料价格小幅震荡，负极材料市场竞争加剧，隔膜价格持续下降，行业利润承压。
• 投资建议：建议关注新能源汽车产业链的龙头企业，包括锂电上游原材料企业、具备规模和技术优势的新能源乘用车供应链企业以及具有规模竞争优势的整车企业。
• 风险提示：政策落实不达预期、成本压缩导致材料价格大幅下降、骗补和补贴退坡等风险因素仍需关注。

关键信息

行业政策

• 免征购置税：财政部等四部委发布政策，2018-2020年对新能源汽车免征车辆购置税。
• 绿色货运推广：交通部、公安部、商务部联合推广新能源配送车辆，推动城市绿色货运配送示范工程。
• 产品测评：EV-TEST首批新能源车型测评结果发布，吉利帝豪EV、比亚迪秦EV、腾势综合性能五星，知豆D2综合评分最低。

行业动态

• 新能源车保有量：截至12月28日，全国新能源车保有量达144万辆，107个城市已启用新能源汽车专用号牌。
• 北京新能源指标：北京第19批环保车型目录发布，51款新能源车型入选；1543人获得最后一期新能源汽车指标。
• 广汽蔚来公司设立：广汽集团与蔚来汽车合作设立广汽蔚来新能源车公司，致力于智能网联新能源汽车的研发与销售。

产品价格走势

• 正极材料：钴酸锂与三元材料价格小幅震荡，523型三元材料主流报价20.5—21万元/吨，111型三元材料报价22-23万元/吨。
• 磷酸铁锂：部分企业成交价低至8.5万元/吨，受三元材料市场占比增长影响。
• 负极材料：人造负极中端产品市场价格略有回落，天然负极价格稳定，主流报价5万元/吨左右。
• 隔膜市场：隔膜价格持续下跌，湿法隔膜报价4.2元/平方米，干法隔膜报价2.3元/平方米，行业利润下滑明显。

投资建议

• 关注龙头型企业：包括天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪、宇通客车等。
• 产业链布局：建议关注从锂电原材料到整车制造的全产业链龙头。
• 行业前景：预计2017年新能源车销量将达70万辆，2018年有望突破100万辆。

近期大事提醒

• 政策关注：2018年新能源汽车补贴政策的落实情况。
• 限售股解禁：多家上市公司近期限售股解禁，需关注其对股价的影响。

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越整体市场）、中性（行业与整体市场基本持平）、看淡（行业弱于整体市场）。

风险提示

• 政策风险：政策落实不达预期，补贴退坡等可能对行业造成冲击。
• 成本风险：上游材料价格大幅下降，可能影响企业利润。
• 骗补风险：新能源汽车骗补行为可能影响行业健康发展。

分析师承诺

分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等，注册资本17.9亿元，业务涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理等。

分支机构与营业部信息

• 主要分支机构：包括深圳、上海、北京、福建、珠海、江苏、云南、湖南、河南、山东等。
• 营业部地址与联系方式：各营业部分布于不同城市，提供多种交易渠道，如现场、自助终端、电话、互联网和手机等。

总结

本期新能源汽车行业在政策支持和市场需求推动下表现强劲，板块内个股涨多跌少，市场对龙头型企业关注度较高。产品价格受原材料影响波动，行业利润承压。未来需关注政策落实、补贴退坡及市场供需变化等风险因素。长期来看，新能源汽车行业仍具发展潜力，建议投资者关注产业链龙头型企业。