20230703-天风证券-可转债市场周报_业绩预告披露期转债市场会有何种表现__11页_1mb

截至2023年6月30日，中证转债指数收于40591点，周内呈现“V”字形走势，净涨0.62%，主要受权益市场波动影响，如端午节期鲍威尔言论和离岸人民币贬值导致首个交易日下跌，后因政策预期强化逐步回调。

A股业绩预告披露节奏较慢，截至7月2日仅有70家公司发布，其中预减公司最多（27家），正向业绩少（仅7家）。转债发行方面，耐普矿机（预减）和立讯精密（略增）有转债发行。对比2022年同期，披露公司数量少且结构更差，正向业绩占比更低，可能因2022年规则修改。

市场风格切换可能对转债产生扰动，但影响有限。原因包括：当前业绩披露正向少，热点主题如AIGC和中特估验证不足；转债核心标的稀缺，降低市场波动。转债策略建议关注潜在政策增量，可能推动7月小反弹，重点关注中报超预期标的。

基本面组合在6月表现突出，申昊、永02、百洋等贡献超额收益，组合跑赢中证指数。7月展望小幅反弹可能，更新组合包括申昊、永02、百洋等。

市场一周数据：转债平均涨幅低，板块分化明显；估值变动大，偏股型溢价率下降。股东减持和转债发行进展缓慢，一级市场审批和发行节奏一般；私募EB项目较多，处于反馈或受理阶段。