20220821-国元证券-大消费行业双周报_高温酷暑_多场景或将受益_24页_2mb

高温酷暑，多场景或将受益总结

核心内容概述

2022年夏季，中国经历了异常高温天气，多地最高气温破历史极值，中央气象台已连续29天发布高温预警。这种高温天气主要由全球变暖和拉尼娜现象共同推动，预计未来高温热浪将成为常态，且具有持续时间长、覆盖范围广、强度大等特征。在这样的背景下，多个消费行业将受益，包括空调、即时零售和防晒服饰等。

主要观点

1. 空调行业：需求增长与成本下降双重利好

• 高温天气下，空调销量显著增长。根据奥维云网数据，2022年6月下旬（W26）以来，空调销量同比涨幅超过50%，其中W26/W27/W33销量同比增长分别为77.71%、64.09%、73.89%。
• 随着《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》即将发布，以及部分省份已出台补贴政策，预计将进一步推动空调行业增长。
• 原材料价格下降（如铜、铝、钢材、塑料等）为行业盈利提供了支撑，叠加需求增长，行业盈利有望提升。
• 建议关注：格力电器、美的集团、海尔智家。

2. 即时零售：契合高温场景，需求激增

• 即时零售主要服务于不愿出门、天气恶劣等情况，契合高温天气下消费者行为。
• 高温天气刺激了消暑类商品需求，如冰镇饮料、冰淇淋、冰杯等，美团买菜等平台订单增长显著。
• 即时零售相较网购具备更高效的履约能力，相较外卖具备更丰富的商品种类，因此在高温天气下更具优势。
• 建议关注：美团-W。

3. 防晒服饰：高温推动销量增长，硬防晒更具优势

• 高温天气对人体造成中暑和紫外线伤害，防晒成为重要保护措施。
• 硬防晒产品（如防晒伞、防晒衣）相比防晒剂，具有安全可靠、无毒无害、普适性强等优势。
• 防晒伞能有效降低伞内温度（温差可达3.5-4℃），防晒衣具备UPF值达50+的防晒效果，同时带来凉感体验。
• 随着消费者防晒意识增强，防晒服饰市场有望进一步增长。
• 建议关注：防晒服饰相关企业。

关键信息

高温天气影响

• 2022年夏季高温日数多、覆盖范围广，多地最高气温破历史极值。
• 高温天气导致多地出现热射病致死案例，且高温热浪事件将更加频繁。
• 高温天气下，消费者减少外出，增加室内活动，带动空调和即时零售需求。

行业动态

• 宏观经济：2022年7月CPI上涨2.7%，工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，但非食品价格略有下降。
• 轻工制造：上半年轻工行业营收增长7%，其中家具、食品制造等行业表现较好。
• 纺织服装：7月出口额增长，但部分企业出现股价波动。
• 互联网电商：Wish、Shopee等平台业绩增长，乐享集团海外电商业务推动收益增长。
• 食品饮料：代餐市场持续增长，饮料新国标发布，对产品标签提出新要求。

公司动态

• 欧派家居：上半年营收增长18.21%，净利润微增。
• 地素时尚：回购注销部分限制性股票。
• 牧高笛：控股股东减持股份。
• 盐津铺子：前三季度净利润增长159.85%-177.96%。
• 好想你：股东股份质押情况变化。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期。
• 新冠疫情对消费行为的影响。
• 企业经营状况低于预期。
• 原料价格上升风险。
• 汇率波动风险。
• 行业竞争格局加剧。

未来大事提醒

• 新股申购：2022年8月22日至26日，联影医疗、恒烁股份、微电生理、建科股份、五芳斋、新巨丰等公司将进行申购、公布中签率及中签结果。

推荐与投资建议

• 推荐：空调、即时零售、防晒服饰等受益于高温天气的行业。
• 维持：对大消费行业整体维持推荐，预计未来6个月内行业指数表现优于市场指数10%以上。

图表与数据来源

• 图1-图23：涉及全国气温、全球气温、防晒产品性能等数据，来源包括中央气象台、NASA、老爸评测、艾瑞咨询等。
• 表1-表8：涵盖高温年份、补贴政策、产品性能、新股日历等信息，来源包括中国气象局、人民网、Wind、国元证券研究所等。

分析师信息

• 分析师：徐偲，执业证书编号S002052105003，电话021-51097188，邮箱xucai@gyzq.com.cn。
• 分析师：余倩莹，执业证书编号S0020522040001，电话021-51097188，邮箱yuqianying@gyzq.com.cn。