20220821-银河期货-纸浆周报_物流成本高企_高温限制消费_94页_7mb

银河期货纸浆周报总结

核心内容概述

2022年8月21日发布的《银河期货纸浆周报》指出，当前纸浆市场基本面偏弱，物流成本高企与高温限电等因素对消费端形成压力，导致纸浆需求持续疲软。报告通过大量数据与图表分析了纸浆市场的供需情况、价格走势及市场预期。

主要观点

• 价格走势：周内针叶浆与阔叶浆价格窄调，针叶浆基差随期货价格走低而走强，显示市场存在回落压力。
• 物流成本：能源价格自2020年5月以来持续上涨，2022年6月加拿大交通运输业CPI同比上涨16.8%，8月初国内出口集装箱运价指数同比上涨1.6%，连续第33个月正增长，表明物流成本高企。
• 消费端压力：下游白卡纸售价下降及出口减量预期，抑制了木浆消费信心。同时，高温限电影响工业用电，进一步削弱需求。
• 进口减少：物流成本高企抑制进口，导致表观消费量下降。期货远月预期走弱正在兑现2021年8月以来的进口减量趋势。
• 库存变化：国内木浆工厂库存持续上升，周度数据显示库存水平较前一周有所增加，显示市场供过于求。
• 宏观经济数据：国内及海外宏观经济数据反映消费疲软、信贷规模缩减、利率上升等趋势，进一步影响纸浆市场。

关键信息

一、物流成本与消费疲软

• 能源价格：石油、煤炭、天然气等能源价格自2020年5月以来持续上涨。
• 加拿大CPI：2022年6月加拿大交通运输业CPI为176.2点，同比上涨16.8%，创1982年2月以来新高。
• 出口集装箱运价：8月初国内出口集装箱运价指数报收3077点，同比上涨1.6%，连续33个月正增长。
• 高温限电：高温限电逐渐引起关注，影响工业用电，反映需求偏弱。

二、木材端数据

• 国内木材进口：国内原木及锯材进口总量呈下降趋势，7月进口量为590万方，较6月减少18.38%。
• 国内木材价格：国内木材价格总指数有所波动，7月为153.2点，6月为156.2点。
• 海外木材价格：加拿大木材价格指数IPPI为153.2点，俄罗斯木材信心指数下降，显示木材市场信心不足。
• CME木材指数：CME木材近月连续指数为621点，较前一月下降6.32%。

三、纸浆市场

• 国内纸浆进口：7月国内纸浆进口量为218万吨，较6月下降3.69%。
• 国内纸浆库存：国内纸浆社会库存为204万吨，较6月增加5.69%。
• 国内木浆工厂库存：7月国内木浆工厂库存为7.4万吨，较前一周上升17.45%。
• 纸浆价格：国内纸浆现货价呈现不同幅度的波动，部分品种如漂针浆价格有所上升，但整体趋势偏弱。

四、出口与运价

• 出口集装箱运价：CCFI指数显示国内出口集装箱运价综合指数有所波动，7月为2994点，较前一周下降23.60%。
• 航线运价：日本、美西、美东、东南亚航线运价指数均有所下降，显示出口压力较大。

五、造纸业数据

• 国内造纸业用电量：7月国内造纸业用电量为84.58亿度，较6月增长10.38%。
• 国内造纸业产量：7月国内成品纸产量为1123万吨，较6月增长2.17%。
• 国内造纸业库存：国内造纸业社会库存为2567万亿，较6月增长17.31%。
• 国内造纸业亏损：国内造纸业亏损企业数为0.371万家，亏损总额为0.371亿，显示行业压力。

六、宏观经济与市场预期

• 克强指数：克强指数反映工业用电量增速，显示需求偏弱。
• 国内CPI：国内CPI为2.7%，较6月下降0.72%。
• 海外PMI：美国制造业PMI为52.8，显示制造业活动有所收缩。
• 海外外汇储备：部分国家如韩国、墨西哥外汇储备有所下降，反映市场资金流出。

总结

综上所述，2022年8月21日的《银河期货纸浆周报》指出，纸浆市场受物流成本高企、高温限电及消费疲软等因素影响，基本面偏弱。进口减少与库存增加进一步反映市场供大于求，需求端持续承压。报告中涉及的数据与图表详细分析了纸浆价格走势、木材供应、出口运价及造纸业生产情况，为市场参与者提供了全面的市场洞察。