20240102-国投安信期货-贵金属周报_贵金属高位震荡_本周面临非农冲击_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容概述

本周贵金属市场将面临美国非农数据等重要经济指标的冲击，市场波动风险上升。整体来看，贵金属近期呈现高位震荡态势，黄金和白银在11月后受美联储政策预期影响，价格走势有所分化。黄金维持相对强势，而白银则承压下行。市场普遍预期美联储将在2024年第一季度降息，这为贵金属提供了中长期上涨动力。

主要观点

• 黄金：本周黄金走势仍受美联储政策预期主导，市场对降息的预期增强，短期内可能出现反复，但中长期上涨趋势明确。黄金12月回调的低点成为技术支撑，逢回调买入策略依然适用。
• 白银：白银近期表现疲软，周内下跌1.82%，主要因市场对降息预期的分歧及经济数据的不确定性。短期内可能继续承压，但中长期仍具备上涨潜力。
• 市场预期：美联储2月维持利率不变的概率为84.5%，降息25个基点的概率为15.5%。到明年3月累计降息25个基点的概率为73.5%，显示市场对降息的预期较美联储官员更为激进。
• 外部因素：红海危机持续发酵，可能对全球供应链造成影响，间接支撑贵金属价格。

关键信息

本周重点关注数据与事件

贵金属价格表现

贵金属操作评级

• 黄金：★★★（趋势性上涨，具备较好的投资机会）
• 白银：★★★（趋势性上涨，具备一定的投资机会）

市场相关资产表现

技术与基本面分析

• 黄金与实际利率：黄金价格与实际利率呈负相关，实际利率下降有利于金价上涨。
• 黄金与美元指数：美元指数走弱对黄金形成支撑，美元走强则压制金价。
• 金银比：金银比处于历史低位，显示黄金相对于白银更具吸引力。
• 贵金属ETF持仓：SPDR黄金ETF持有量持续增加，显示机构对黄金的偏好增强；白银ETF持仓则略有下降，显示短期资金流出。

风险提示

本周市场面临较大的波动风险，主要来源于美国非农数据、美联储会议纪要以及红海危机等事件。建议投资者密切关注相关数据，灵活调整仓位，控制风险。

联系信息

• 分析师：刘冬博、吴江
• 执业编号：F3062795、F3085524
• 联系电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户参考。报告内容基于公开信息，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。