20231030-国投安信期货-贵金属周报_贵金属面临波动_关注美联储会议和非农数据_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场受到多重因素影响，呈现出分化走势。国际金价上涨，而白银价格下跌。市场整体对美联储政策和非农数据高度关注，预计本周将面临较大波动风险。

行情分析

• 黄金：上周国际金价上涨1.27%，达到2016.3美元，沪金微涨0.06%至476.98元。
• 白银：上周国际白银下跌1.10%，至23.24美元，沪银微涨0.51%至5861元。
• 金银比：金银比值在本周有所变化，显示出黄金与白银之间的相对价格变动。

主要观点

1. 地缘政治影响：巴以冲突持续升级，已造成双方超9500人死亡，避险情绪支撑贵金属价格，但地缘冲突行情具有较强的回吐风险。
2. 美国经济数据：美国第三季度GDP季调后环比折年率初值为4.9%，高于预期，显示经济韧性；但高利率环境对经济的冲击预期上升，市场对美联储未来政策的预期趋于谨慎。
3. 美联储政策预期：根据CME“美联储观察”，美联储11月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，年内再加息概率低于20%，表明市场普遍预期美联储将暂停加息。
4. 欧洲央行态度：欧洲央行维持三大关键利率不变，但表示不排除进一步加息的可能性，以应对通胀压力。

关键信息

• 本周关注事件：

  • 周二：日本央行利率决议
  • 周三：美国10月ADP就业人数、9月JOLTs职位空缺
  • 周四：美联储利率决议、英国央行利率决议、美国初请失业金人数
  • 周五：美国非农数据

• 操作评级：

  • 黄金：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）
  • 白银：★★（持空，行情正在盘面发酵）

• 相关资产表现：

  • 美元指数微跌0.04%
  • 美国十年期国债收益率下跌0.41%
  • 标准普尔500指数下跌0.48%
  • VIX波动率指数上涨2.85%
  • 布伦特原油持平
  • LME三个月铜上涨1.29%

• 市场情绪与指标：

  • 黄金与实际利率、美元指数呈现负相关关系
  • 黄金ETF持有量和白银ETF持仓量均有所变化，反映市场资金流向
  • COMEX黄金和白银库存保持稳定，显示市场供需平衡
  • 美联储资产负债表和美国通胀数据均显示经济面临一定压力

结论与建议

本周贵金属市场波动风险较高，建议投资者暂时观望，避免追涨。黄金市场具备一定的上涨趋势，而白银则可能面临下跌压力。市场需密切关注美联储利率决议和非农数据，以判断后续走势。

分析师信息：

• 刘冬博，高级分析师，F3062795，Z0015311
• 吴江，高级分析师，F3085524，20016394
• 联系方式：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn