20240304-国投安信期货-贵金属周报_贵金属走强_本周面临多重冲击_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场面临多重因素的冲击，主要关注黄金和白银的走势。上周国际贵金属价格上行，Comex黄金上涨2.24%，白银上涨1.61%。市场对美国经济数据的反应尤为敏感，特别是美国2月PCE物价指数和制造业PMI数据的发布，推动贵金属价格上涨。此外，惠誉和穆迪下调纽约社区银行信用评级也引发了避险情绪。

美联储官员对降息路径的表态显示，市场对3月和5月降息的预期已被修正，6月降息概率约为70%。虽然部分官员认为降息太快可能引发通胀反噬，但整体倾向认为年内降息三次是合理选项，降息路径不必与点阵图挂钩。这表明市场对美联储政策的预期正在逐渐调整，对贵金属的压制作用边际减弱。

主要观点

• 黄金与白银上涨：上周黄金和白银价格均录得明显上涨，主要受美国经济数据疲软及避险情绪推动。
• 数据影响显著：美国2月PCE物价指数下降至2021年3月以来新低，制造业PMI低于预期，显示经济放缓迹象，支撑贵金属走强。
• 美联储政策预期变化：市场对降息预期有所修正，6月降息概率上升，但官员们仍保持谨慎态度，认为需更多数据验证。
• 黄金趋势依然偏强：尽管黄金价格已接近前期高点，但易涨难跌的趋势未变，建议回调时买入。
• 市场情绪与技术面：黄金与美元指数、实际利率呈负相关，而白银ETF持仓和价格关系紧密，需关注市场情绪和技术面信号。

关键信息

本周重要事件

贵金属价格表现

相关资产表现

操作评级

• 黄金：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）
• 白银：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

总结

本周贵金属市场将面临非农数据和美联储主席鲍威尔讲话的冲击，黄金和白银价格可能在前期高点附近波动。市场对美联储降息预期有所修正，但整体仍偏向鸽派，降息概率上升。投资者应关注美国经济数据的进一步变化及美联储政策动向，把握回调买入机会。同时，需留意黄金与美元指数、实际利率的负相关关系，以及金银比的变化对投资策略的影响。