20230103-国投安信期货-贵金属周报_本周关注美联储会议纪要和非农数据波动风险_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场将面临多重因素影响，包括美联储会议纪要、非农数据以及美国制造业和非制造业PMI等重要经济指标。尽管上周市场信息较少，美元延续弱势，贵金属整体呈现震荡偏强走势，但市场仍需等待关键数据以明确未来走势。

主要观点

• 市场趋势：贵金属中长期具备上涨潜力，但短期仍受政策预期和经济数据波动影响。
• 美联储政策预期：市场尚未对美联储5.1%的终端利率预测完全定价，政策动向仍需密切关注。
• 就业数据：美国初请失业金人数上升但接近历史低点，显示就业市场韧性较强。
• 经济前景：IMF总裁指出2023年全球经济将面临挑战，尤其美国、欧洲和中国等主要经济体经济活动减弱。
• 地缘政治风险：俄罗斯与西方关系持续紧张，伊朗在核协议谈判中态度强硬，科索沃局势也引发关注，可能对市场情绪产生影响。

关键信息

贵金属期货行情（截至上周五）

贵金属现货行情（截至上周五）

操作评级

• 黄金：★★★（具备明确的上涨趋势，投资机会尚存）
• 白银：★★★（同样具备明确的上涨趋势，投资机会尚存）

本周重点关注事件

• 周三：美国12月ISM制造业PMI、美国11月JOLTs职位空缺
• 周四：美联储12月货币政策会议纪要、美国12月ADP就业人数、美国初请失业金人数
• 周五：美国非农就业数据、美国12月ISM非制造业PMI

市场关联指标分析

• 美元指数：上周下跌0.53%，显示美元走弱对贵金属有利。
• 美国十年期国债收益率：下跌1.29%，表明市场对经济前景担忧。
• 美国十年期通胀保值国债收益率：下跌2.50%，反映通胀预期下降。
• 标准普尔500指数：上涨1.75%，显示市场风险偏好有所回升。
• VIX波动率指数：下跌3.16%，市场情绪相对平稳。
• 布伦特原油：持平，显示能源市场波动较小。
• LME三个月铜：微涨0.08%，铜价维持稳定。

图表分析要点

• 黄金与实际利率：黄金价格与实际利率呈现负相关关系。
• 黄金与美元指数：美元走弱支撑黄金价格。
• SPDR黄金ETF持有量：ETF持有量维持稳定，显示机构投资者对黄金的偏好。
• 白银ETF持仓与价格：白银价格小幅上涨，但ETF持仓未明显变化。
• 金银比：金银比维持在合理区间，显示黄金相对白银更具吸引力。
• 金油比：金油比维持稳定，显示黄金与原油的相对价值。
• 美国国债收益率曲线：收益率曲线结构显示市场对经济前景的担忧。
• 美联储资产负债表：美联储资产负债表维持稳定，显示政策执行力度未明显变化。

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