20230731-国投安信期货-贵金属周报_本周关注非农等数据指引_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容概述

本周贵金属市场预计将继续震荡，主要受美联储政策指引和美国经济数据影响。上周黄金下跌0.26%，白银下跌1.23%，市场对加息预期和经济数据的反应较为谨慎。

主要观点

1. 美联储政策动向

• 利率水平：美联储一致同意加息25个基点，继续实施缩表计划。
• 利率前景：暗示可能进一步收紧货币政策以抑制通胀，但表示加息将根据数据逐次会议决定，不意味着每次都会加息。
• 通胀前景：长期通胀预期依然“根深蒂固”，预计通胀在2025年才能回落至2%。
• 经济前景：不再预测今年经济衰退，认为可以在不大幅损害经济的前提下降低通胀，经济以温和速度扩张。

2. 美国经济数据表现

• 实际GDP：美国第二季度实际GDP年化季率初值录得2.4%，远超预期。
• 耐用品订单：6月耐用品订单月率录得4.7%，为2022年12月以来最大增幅。
• 失业数据：7月22日当周初请失业金人数录得22.1万人，为2023年2月以来新低。
• 核心PCE物价指数：6月核心PCE物价指数年率录得4.10%，月率录得0.2%，为2022年11月以来最小增幅。

3. 市场操作建议

• 黄金：操作评级为★★★，表明当前黄金市场具备较为明晰的多头趋势，仍存在投资机会。
• 白银：操作评级为★★，表示白银市场持多头趋势，行情正在盘面发酵。

本周关注数据与事件

关键信息

• 黄金与白银走势：上周黄金和白银均下跌，黄金跌幅0.26%，白银跌幅1.23%。
• 美元指数：小幅下跌0.05%，但整体仍处于较高水平。
• 国债收益率：美国十年期国债收益率下跌0.05%，但长期通胀预期依然偏高。
• 市场情绪：VIX指数下跌7.49%，显示市场波动性有所降低。
• 金银比：金银比走势显示黄金相对白银更具吸引力。
• 持仓与库存：黄金和白银的ETF持仓及期货持仓量变化较小，市场操作性有限。

其他相关数据

• 美国国债收益率曲线：显示长期利率仍高于短期利率，反映市场对经济前景的担忧。
• 全球央行购金情况：全球央行售金/购金情况显示，近期购金活动有所增加，表明对黄金作为避险资产的需求上升。
• TED利差：TED利差小幅上升，显示市场对美国国债的信用风险有所上升。

总结

本周贵金属市场预计将因美国重要数据的发布而出现波动，黄金和白银走势需密切关注美联储政策动向及经济数据变化。黄金操作评级为★★★，具备较好的投资机会；白银操作评级为★★，趋势较为明确但操作性有限。市场整体以观望为主，建议投资者根据数据变化灵活调整策略。