20230828-国投安信期货-贵金属周报_鲍威尔延续鹰派_关注本周非农指引_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场呈现震荡走势，国际金价上涨1.36%，白银涨幅显著，达到6.45%。市场主要受到美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话影响，其表态未改变此前的加息预期，强调在通胀持续放缓前将维持限制性政策。同时，美国非农就业数据及美联储态度的变化将成为本周市场关注的重点。

主要观点

美联储表态与市场预期

• 鲍威尔表示，如果合适，美联储准备进一步提高利率，2%仍是通胀目标。
• 部分FOMC票委认为当前利率水平可能接近峰值，但仍不排除加息可能。
• 欧洲央行拉加德强调通胀需回到2%，并维持高利率以稳定通胀预期。
• 英国央行副行长布罗德班特表示，利率需在更长时间内保持高位，以应对通胀。

美国经济数据表现

• 失业金数据：美国至8月19日当周初请失业金人数录得23万人，为三周来新低，低于预期。
• 制造业PMI：美国8月Markit制造业PMI录得47，低于预期和前值，显示制造业持续疲软。
• 服务业PMI：美国8月服务业PMI初值录得51，为6个月来新低，表明服务业增长放缓。
• 欧元区服务业PMI：欧元区8月服务业PMI初值录得48.3，为30个月低点，首次跌破荣枯线。
• 英国制造业PMI：英国8月制造业PMI录得42.5，为39个月来新低，显示制造业低迷。

贵金属走势分析

• 黄金：本周黄金价格周涨跌幅为1.30%，整体呈震荡上涨趋势。
• 白银：白银价格周涨跌幅达6.51%，涨幅明显，显示市场对白银的偏好增强。
• 金价与利率：黄金价格与实际利率呈负相关，表明市场对利率上升的敏感性。
• 金价与美元：美元指数连续第六周上涨，对金价形成一定压制，但黄金仍维持相对强势。
• 金银比：金银比维持在相对高位，显示白银表现优于黄金。

关键信息

• 操作评级：

  • 黄金：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）
  • 白银：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

• 市场情绪：

  • 美联储态度未发生重大转向，市场对进一步加息的预期仍然存在。
  • 非农数据将作为本周市场的重要指引，关注其是否延续前两月的分歧。

• 相关资产表现：

  • 美元指数上涨0.20%，美债收益率小幅上升，对贵金属形成压制。
  • 标准普尔500指数小幅上涨，波动率指数（VIX）下跌，显示市场情绪趋于平稳。
  • 布伦特原油价格持平，LME铜价格微跌，显示工业金属市场承压。

本周关注重点

• 周三：美国8月ADP就业人数变动
• 周四：美国至8月26日当周初请失业金人数
• 周五：美国非农就业数据

数据来源

• 所有数据均来自Wind，涵盖贵金属价格、利率、指数及库存等关键指标。

分析结论

本周贵金属市场在美联储鹰派立场和美元走强的背景下，整体仍维持震荡上涨趋势。黄金和白银均获得不同程度的支撑，但市场仍需等待关键数据和政策动向以明确上行驱动。建议投资者关注非农数据及美联储后续政策动向，维持回调买入策略，谨慎操作。