20161107-东兴证券-电子行业专题报告_三季报报整体营收净利润增速提升_关注苹果产业链及LED下游行业机会_24页_2mb

报告摘要

2016年三季度，电子行业整体营收和净利润均实现显著增长。行业整体营业总收入为1594.7亿元，同比增长34.14%，在申万28个行业中位列第二。扣除新上市公司影响后，净利润为101.23亿元，同比增长43.65%，净利润增速大幅反弹。

电子行业整体表现：营收和净利润均实现大幅增长，显示行业回暖趋势。
二级子行业表现：
- 元件、其他电子、电子制造、光学光电子行业营收及利润均呈现增长。
- 半导体行业营收增速显著提升，但净利润增速仍较低。
细分领域机会：
- LED下游行业：LED显示景气度持续高涨，营收和净利润均大幅增长。
- 苹果产业链：受苹果产品创新及三星事件影响，苹果产业链公司如歌尔股份、立讯精密等盈利显著提升。
- 功率半导体：受益于新能源和工业控制需求，分立器件子类营收及净利润均增长。
- 被动元件：国内产业逐渐壮大，进口额下降，市场空间广阔。

公司名称	评级	2015A EPS	2016E EPS	2017E EPS	2018E EPS	2015A PE	2016E PE	2017E PE	2018E PE
大族激光	推荐	0.71	0.87	1.11	1.38	34.6	27.2	21.3	17.1
歌尔股份	推荐	0.82	1.10	1.40	2.79	36.7	27.6	21.7	10.9
三环集团	推荐	1.02	0.65	0.81	0.98	38.7	28.5	22.9	18.9
火炬电子	推荐	0.94	1.07	1.39	2.54	99.5	71.5	55	30.1
华微电子	推荐	0.06	0.13	0.28	0.39	194.9	75.8	35.2	25.3
扬杰科技	推荐	0.33	0.42	0.6	0.75	72.2	53.7	37.6	30.1
阳光照明	推荐	0.26	0.32	0.40	0.52	37.1	24.1	19.25	14.8
三安光电	推荐	0.71	0.57	0.73	0.85	33.3	21.1	16.5	14.1
利亚德	推荐	0.48	0.74	1.24	1.56	71.7	41.4	24.7	19.6
洲明科技	推荐	0.56	0.39	0.54	0.78	78.4	42.5	30.7	21.2
立讯精密	推荐	0.86	0.58	0.86	1.16	47.2	37.7	25.4	18.8