深度报告-20220126-太平洋-食品饮料Q4基金持仓分析_持仓继续回落_低估个股获增持_15页_1mb

食品饮料Q4基金持仓分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年第四季度食品饮料行业的基金持仓情况，指出行业整体持仓继续回落，但仍处于超配状态。基金对白酒板块仍保持超配，非白酒板块则小幅低配，但部分提价效应板块有所增持。重点推荐个股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、伊利股份、洋河股份、古井贡酒、酒鬼酒、舍得酒业等。

主要观点

• 行业整体持仓：食品饮料行业在2021Q4基金持仓占比为14.34%，环比下降0.28pct，同比下降3.29pct，但仍处于超配状态。
• 白酒板块：白酒板块基金重仓持股比例为12.38%，环比下降0.08pct，同比提升2.36pct，整体处于超配状态，但为2021年最低值。
• 非白酒板块：非白酒板块基金重仓持股比例为1.97%，环比下滑0.19pct，同比下滑0.93pct，整体小幅低配，但调味品、啤酒等提价效应板块有所增持。
• 个股持仓分化：白酒板块中，贵州茅台、泸州老窖、今世缘和舍得酒业仓位提升，而五粮液、洋河股份、山西汾酒和古井贡酒等仓位下降；非白酒板块中，海天味业、伊利股份小幅减仓，酵母和青啤等有增持。
• 陆港通配置：陆港通持股前五为洽洽食品、伊利股份、安琪酵母、重庆啤酒和承德露露，增持主要源于估值便宜和业绩边际改善。
• 投资建议：2022年食品饮料板块投资坚持三条主线，一是行业收入和利润稳健增长，二是看好白酒在春节的表现，三是通胀背景下板块有较好弹性。

关键信息

基金持仓变化

• 行业整体：食品饮料行业持仓占比14.34%，环比下降0.28pct，同比下降3.29pct，自2017Q2以来持续超配。
• 白酒板块：重仓持股比例12.38%，环比下降0.08pct，同比提升2.36pct，处于超配状态，但为2021年最低值。
• 非白酒板块：重仓持股比例1.97%，环比下降0.19pct，同比下滑0.93pct，整体小幅低配，但调味发酵品因提价效应有所增持。

个股配置情况

• 前五大持仓股：贵州茅台（4.89%）、五粮液（2.31%）、泸州老窖（1.92%）、山西汾酒（1.24%）、伊利股份（0.90%）。
• 新晋前20：双汇发展首次进入前20大重仓股。
• 持仓稳定个股：茅五泸洋汾古伊持仓稳定，其余个股如伊利、海天味业等有小幅波动。

陆港通配置情况

• 持股前十：白酒占2席，食品占8席，包括洽洽食品、伊利股份、安琪酵母、重庆啤酒、承德露露等。
• 增持变化：主要源于估值便宜和业绩改善，增持前10中白酒占5席，食品占5席。

投资建议

• 推荐个股：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、伊利股份、洋河股份、古井贡酒、酒鬼酒、舍得酒业。
• 盈利预测：重点推荐公司盈利预测显示未来几年EPS和PE均呈现增长趋势，预期相对大盘涨幅较高。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响行业整体表现。
• 业绩不达预期：部分公司可能未达盈利预测。
• 食品安全问题：可能引发市场风险。

附录信息

• 证券分析师：蔡雪昱、李鑫鑫、黄付生。
• 联系方式：提供分析师电话、邮箱及执业资格证书编码。
• 销售团队：列出各区域销售总监及成员的联系方式。
• 研究院信息：太平洋证券研究院位于中国北京，地址为北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座。
• 重要声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅供参考，不构成投资建议，公司可能持有报告提及的公司证券头寸。