20210411-太平洋-杭氧股份-002430.SZ-设备和气体业务双轮驱动_2021Q1公司业绩大幅增长_5页_995kb

杭氧股份（002430）2021Q1业绩总结

核心内容

杭氧股份在2021年第一季度实现盈利2.6-3.1亿元，同比增长98.62%-136.81%，业绩超出市场预期。公司业绩增长主要得益于设备和气体业务的双轮驱动，其中设备订单饱满，气体业务持续扩张。

主要观点

• 业绩表现强劲：2021Q1盈利显著增长，主要受去年一季度疫情影响基数较低影响，同时设备和气体业务均表现良好。
• 设备业务增长：2020年公司承接空分和石化设备订单总额达69.8亿元，其中空分设备订单63.9亿元，石化设备订单5.9亿元，均创历史新高。
• 气体业务扩张：公司是国内领先的气体服务商，2020年新签订多个气体投资项目，总制氧量超20万m³/h。2021年1月发布可转债发行预案，拟募资不超过18亿元用于多个气体项目，进一步推动气体业务发展。
• 盈利预测乐观：预计公司2021-2023年净利润分别为12.19亿元、14.83亿元和17.47亿元，对应PE分别为22倍、18倍和15倍，维持“买入”评级。
• 成长性良好：公司气体投资规模持续扩大，为未来增长奠定坚实基础，同时设备业务在大型、特大型空分设备市场竞争力不断提升，市场份额国内领先。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：965/950百万股
• 总市值/流通：26,739/26,347百万元
• 12个月最高/最低价：36.08/11.19元

盈利预测与估值指标

财务分析指标

风险提示

• 气体项目投产不及预期
• 设备订单不及预期

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

证券分析师信息

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，浙江大学管理硕士，擅长产业链调研，尤其精通机器人及自动化板块。
• 钱建江：太平洋证券机械行业分析师，华中科技大学工学硕士，曾就职于国元证券研究中心，2017年7月加入太平洋证券，善于自下而上把握投资机会。
• 曾博文：太平洋证券机械行业分析师，中山大学金融硕士，曾就职于广证恒生证券研究中心，2017年9月加入太平洋证券，善于从产业趋势把握投资机会。
• 崔文娟：太平洋证券机械行业分析师，复旦大学经济学院硕士，曾就职于安信证券研究中心，2019年7月加入太平洋证券，致力以研究穿越行业波动，找寻确定性机会。

销售团队联系方式

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。
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