20161021-湘财证券-债市晨报_11页_1001kb

债市晨报总结 2016-10-21

核心内容概述

2016年10月21日的债市晨报显示，中国债券市场整体保持上涨趋势，尤其是利率债市场表现强劲。尽管资金面偏紧，但市场情绪依然乐观，主要受到机构配置需求旺盛和政策环境的影响。同时，信用债市场也有所表现，城投债收益率普遍下行，但市场交投有所降温。此外，全球金融市场也呈现出一定的波动，美元指数上涨，欧元兑美元先涨后跌，黄金价格上涨，而原油价格下跌。

主要观点

1. 债市表现

• 利率债市场：收益率继续小幅下行，国债期货表现强劲，10年和5年期主力合约价格逼近历史高位。
• 市场情绪：投资者对现券配置需求旺盛，带动收益率下行，但市场对经济基本面和政策环境的预期较为谨慎。
• 中长期走势：尽管近期债市上涨，但中长期来看，收益率可能面临下行空间有限的情况，因货币政策中性及流动性压力。

2. 一级市场表现

• 进出口银行新债需求旺盛：招标结果明显低于估值，显示市场对超长期利率债的偏好。
• 城投债：收益率普遍继续下行，但交投活跃度有所下降。
• 公司债：部分高评级公司债收益率继续下行，但整体发行情况较为清淡。

3. 货币市场

• 资金面趋紧：尽管央行有净投放，但力度较小，资金利率仍相对较高。
• Shibor和质押回购利率：各期限资金利率保持平稳，但整体偏高。

4. 全球金融市场

• 美元指数上涨：美元指数上涨0.27%，显示美元走强。
• 欧元兑美元波动：受欧洲央行政策影响，欧元兑美元先涨后跌，刷新四个月新低。
• 黄金价格上涨：黄金价格微涨，显示避险情绪。
• 原油价格下跌：布伦特原油价格下跌1.8%，反映市场对需求的担忧。
• 其他市场：日本和德国10年期国债收益率下跌，美国10年期国债收益率小幅下跌。

关键信息

1. 债市走势分析

• 利率债：收益率普遍下行，尤其是长端品种。
• 市场情绪：市场情绪向好，机构配置需求强劲。
• 政策影响：金融去杠杆、楼市控泡沫和汇率稳定仍是政策约束。

2. 信用债市场

• 城投债：收益率普遍下行，但交投活跃度下降。
• 短融和中票：交投清淡，部分机构参与较多，但收益率变化有限。

3. 货币市场情况

• 资金面：整体趋紧，净投放有限。
• Shibor利率：各期限利率保持平稳，但均偏高。
• 质押回购利率：R001上涨4.45 BP，R014上涨12.39 BP，显示市场流动性紧张。

4. 全球市场动态

• 美元指数：上涨0.27%，显示美元走强。
• 欧元兑美元：先涨后跌，刷新四个月新低。
• 黄金：价格上涨4.41元，涨幅0.35%。
• 原油：布伦特原油价格下跌0.95元，跌幅1.8%。
• 国债收益率：日本和德国10年期国债收益率下跌，美国10年期国债收益率小幅下跌。

附录信息

1. 一级市场簿记建档结果

• 企业债：如16彭州工投债、16邹城小微债02等，中标利率均低于利率上限。
• 公司债：如16盐港01、16宁建01等，中标利率均低于利率上限。

2. 即将招标债券

• 企业债：如16柳州东城小微债、16丰盛04等，利率上限分别为5%、7.0%等。
• 公司债：如16中航01、16东航01等，利率上限分别为3.5%、3.6%等。
• 短融和中期票据：如16广汇汽车MTN001、16龙翔投资MTN001等，利率上限分别为4.31%、3.82%等。

3. 全球市场主要品种变化

• 美元指数：上涨0.26点，涨幅0.27%。
• 美元兑人民币中间价：下跌0.0015点，跌幅0.02%。
• 欧元/美元：下跌0.0025点，跌幅0.23%。
• 美元/日元：上涨0.23点，涨幅0.22%。
• 黄金：上涨4.41元，涨幅0.35%。
• 布伦特石油：下跌0.95元，跌幅1.8%。
• 标普500：下跌1.75点，跌幅0.08%。
• 日本10年期国债收益率：下跌0.001点，跌幅1.64%。
• 德国10年期国债收益率：上涨0.008点，涨幅29.2%。
• 美国10年期国债收益率：下跌0.023点，跌幅1.3%。

总结

综上所述，中国债券市场在资金面偏紧的背景下仍保持上涨趋势，主要得益于机构配置需求旺盛和政策环境的支撑。利率债市场表现尤为突出，收益率继续下行，但中长期走势可能受限。信用债市场方面，城投债收益率普遍下行，但交投活跃度有所下降。全球金融市场则呈现出一定的波动，美元指数上涨，欧元兑美元下跌，黄金价格上涨，原油价格下跌。这些动态为投资者提供了重要的市场参考，需密切关注政策变化和经济基本面。