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沪锌期货早报-2026年2月25日总结

核心内容

基本面

• 2025年11月，全球锌板产量为119.7万吨，消费量为116.8万吨，供应过剩2.9万吨。
• 1-11月，全球锌板产量为1275.61万吨，消费量为1310.65万吨，供应短缺35.04万吨。
• 11月份，全球锌矿产量为106.9万吨，1-11月产量为1214.19万吨，显示偏多趋势。

基差与库存

• 现货价格为24710元/吨，基差为+30元/吨，显示中性。
• LME锌库存2月24日较上日减少300吨至101250吨。
• 上期所锌库存仓单2月24日较上日增加14531吨至60224吨。

盘面走势

• 昨日沪锌震荡上涨，收于20日均线之下，20日均线向上，显示中性。

主力持仓

• 主力净多头，多头减少，显示偏多趋势。

预期

• LME库存仓单减少，上期所仓单迅速增加，预计沪锌ZN2603将震荡盘整。

期货市场行情

现货市场行情

锌精矿

• 锌精矿现货TC：国产为1300元/金属吨，进口为30美元/干吨，均上涨0元/金属吨或美元/干吨。

锌锭

• 0#锌：
  • 上海：24710元/吨，+310元/吨
  • 广东：24560元/吨，+310元/吨
  • 天津：24690元/吨，+315元/吨
  • 浙江：24730元/吨，+315元/吨

锌锭库存统计（2025/2/5-2026/2/24）

LME锌库存分布情况

锌精矿加工费行情

锌锭冶炼厂价格行情

成交与持仓排名

短期观点

• 上一交易日沪锌震荡上涨，收阳线，成交量萎缩，多空均增仓，多头增加较多。
• 技术面上，价格收于长期均线之上，均线支撑强劲；短期指标KDJ上升，处于弱势区域运行。
• 趋势指标上升，但多头力量下降，空头力量上升，多空力量开始胶着。
• 操作建议：沪锌ZN2603预计震荡盘整。

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