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沪锌期货早报-2026年2月26日总结

核心内容概述

本报告为2026年2月26日沪锌期货早报，主要分析了沪锌期货的市场走势、库存变化、现货价格、冶炼厂报价、期货持仓及成交量等关键指标，为投资者提供短期市场判断和操作建议。

一、沪锌期货市场分析

1. 基本面

• 全球锌板产量：2025年11月全球锌板产量为119.7万吨，消费量为116.8万吨，供应过剩2.9万吨。
• 全球锌板消费：1-11月全球锌板产量为1275.61万吨，消费量为1310.65万吨，供应短缺35.04万吨。
• 全球锌矿产量：11月份全球锌矿产量为106.9万吨，1-11月产量为1214.19万吨，整体偏多。

2. 基差

• 现货价格为24600元/吨，基差为-110元/吨，处于中性水平。

3. 库存

• LME锌库存：2月25日LME锌库存减少1425吨至99825吨。
• 上期所锌库存：2月25日上期所锌库存仓单增加5095吨至65319吨。
• 全国锌锭库存：2026年2月24日全国主要市场锌锭库存合计为17.43万吨，较2月12日增加3.62万吨，库存持续上升。

4. 盘面走势

• 昨日沪锌呈现震荡上涨走势，收盘价高于20日均线，但成交量有所放大，持仓多头小幅减仓，空头增仓，整体为缩量上涨。

5. 主力持仓

• 主力净多头，多头减仓，空头增仓，市场情绪偏多但空头力量正在增强。

6. 预期走势

• 沪锌ZN2604预计短期震荡走弱。

二、现货市场行情

1. 锌精矿价格

• 锌精矿现货TC：国产为1300元/金属吨，进口为30美元/干吨。
• 锌精矿价格变化：2月25日全国主要地区锌精矿价格均下跌90元/金属吨，整体偏弱。

2. 锌锭价格

• 0#锌价格：全国主要市场0#锌价格均上涨310元/吨以上，但具体价格因地区不同有所差异。
• 主要市场价格：
  • 上海：24710元/吨
  • 广东：24560元/吨
  • 天津：24690元/吨
  • 浙江：24730元/吨

三、期货成交与持仓情况

1. 成交量

• 2月25日沪锌期货总成交量为126,509手，较前日有所增加。

2. 持仓量

• 多头持仓：前五名多头持仓分别为中信期货（10,500手）、国泰君安（8,604手）、东证期货（7,814手）、中泰期货（9,063手）、海通期货（9,002手）。
• 空头持仓：前五名空头持仓分别为中信期货（11,685手）、国泰君安（5,709手）、银河期货（4,485手）、国投期货（3,186手）、广发期货（1,983手）。
• 持仓变化：多头持仓整体有所减少，空头持仓有所增加，市场多空力量趋于平衡。

四、主要观点与操作建议

1. 主要观点

• 基本面：全球锌板供应略显紧张，但锌矿供应偏多，可能对价格形成一定支撑。
• 库存变化：LME库存减少，上期所库存增加，显示市场供需存在分歧。
• 现货价格：锌精矿价格下跌，锌锭价格整体上涨，但涨幅有限，市场情绪偏弱。
• 持仓与成交量：主力净多头，但多头减仓，空头增仓，显示市场参与者趋于观望。
• 技术面：价格收于长期均线之上，均线支撑强劲；KDJ指标上升，趋势指标显示多头力量下降，空头力量上升，多空力量胶着。

2. 操作建议

• 沪锌ZN2604：短期震荡走弱，建议投资者保持谨慎，关注价格回调风险。

五、关键信息汇总

六、免责声明

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